За минулу добу акції SanDisk обвалилися на 14,13%, Seagate — на 10,38%, а Micron — на 5,49%: інвестори закладають у ціни навислий надлишок пропозиції пам’яті.

За п’ять сесій три папери втратили 19,59%, 17,54% і 14,36% відповідно, стерши частину видатного ралі 2026 року.

Наратив про надлишок пропозиції

Директорка з досліджень Morningstar Лоррейн Тан заявила в ефірі Bloomberg TV, що пов’язані з ШІ акції можуть упасти на 20–30%, перш ніж знову стануть привабливими для купівлі. Вона вказала на нові потужності Samsung і SK Hynix та на можливе плато капітальних витрат на ШІ. Трейдери перетворили це попередження на робочу гіпотезу тижня й тепер сумніваються, чи переживе цінова влада, що забезпечила сектору зростання маржі, прихід свіжих обсягів.

Це відчуття загострив окремий каталізатор: стало відомо, що Meta Platforms будує хмарний сервіс для продажу власних надлишкових обчислювальних потужностей під ШІ. Інвестори сприйняли план як свідчення того, що капітальні витрати гіперскейлерів — а з ними й попит на чипи — наближаються до стелі. Новина запустила широкий розпродаж ШІ-акцій, потягнувши виробників пам’яті та накопичувачів услід за постачальниками обладнання для випуску чипів. Додав уваги й окремий антимонопольний позов, що звинувачує Samsung, SK Hynix і Micron у завищенні цін на DRAM.

Бики заперечують

Погоджуються з тезою про надлишок далеко не всі. Bank of America підвищив цільову ціну SanDisk до $2 500 з рекомендацією «купувати»; кількома днями раніше Citi підняв свою ціль щодо SanDisk до того самого рівня. Ринкова капіталізація Micron минулого місяця перевершила Meta. Виручка Micron за третій фінансовий квартал становила $41,46 млрд — зростання на 346% рік до року, а прогноз на четвертий квартал компанія дала на рівні $50 млрд. Навіть після відкату акції Micron торгуються приблизно із семикратним форвардним прибутком.

Хмарні амбіції Meta можуть сигналізувати про реальне сповільнення капітальних витрат, але можуть виявитися й новим джерелом виручки поверх подальших вкладень у ШІ. Так чи інакше, саме це питання, ймовірно, визначить динаміку сектору пам’яті наступного тижня.

Джерело: BeInCrypto