Генеральний директор Strategy Фонг Ле каже, що компанія недооцінила, скільки позикових грошей хлине в STRC — її привілейовані акції на $9,3 млрд, що втратили чверть вартості цього літа.
STRC сплачує 12% річного дивіденду й побудована так, щоб торгуватися поблизу своєї номінальної вартості в $100. Наприкінці червня вони опустилися приблизно до $75, а тепер торгуються по $99.
Як позикові гроші обвалили STRC нижче $100
Ле пояснив розпродаж в інтерв’ю Наталі Брунелл. Він сказав, що спокійна ціна STRC спонукала інвесторів брати позики під свій біткоїн (BTC) приблизно під 6%, щоб отримувати 12% дохідності STRC.
Коли біткоїн упав, ці кредити опинилися під тиском. Власникам доводилося довносити біткоїн або продавати STRC, сказав Ле, і ці вимушені продажі штовхали ціну вниз.
«Ми не очікували такого обсягу позикових коштів, який прийшов у систему», — пояснив Ле.
Ле сказав, що пізніше трейдери купували STRC у діапазоні від $75 до $90 і що частину купив він сам.
Чому Strategy обрала зворотний викуп замість підвищення дивідендів
Наприкінці червня Strategy виклала схему з грошовим резервом, дозволами на зворотний викуп і планом продавати біткоїн за потреби. Наприкінці липня вона почала викуповувати STRC.
Ле сказав, що ранніші підвищення дивідендів у бік 12% не підняли ціну. Вищі виплати також виснажували б готівку й тиснули б на власників звичайних акцій, сказав він. Зворотний викуп натомість скорочує майбутні дивідендні зобов’язання.
Доларовий резерв Strategy зараз становить близько $5,1 млрд, чого, за словами Ле, вистачає приблизно на три роки дивідендів. Ці гроші можуть іти лише на виплату дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за конвертованим боргом Strategy.
Що це означає для власників MSTR
Strategy фінансує останні зворотні викупи STRC за рахунок продажу своїх звичайних акцій (MSTR) і, потенційно, біткоїна. Ле сказав, що 95% його винагороди прив’язано до курсу акцій MSTR, і закликав власників мислити трирічними періодами.
Ле сказав, що інституційні інвестори тепер володіють близько 30% STRC — порівняно з 20% раніше. Він очікує, що акції повернуться до $100 у міру того, як довгострокові власники замінять трейдерів, що працюють на позикових коштах.
«$STRC — це пасажирський літак. $BTC — винищувач. $MSTR — це ракета. Пристебніть ремені», — сказав Ле в нещодавньому дописі.
Наступний дивіденд STRC надійде власникам, зафіксованим у реєстрі на 30 вересня, з виплатою 15 жовтня, згідно з даними Strategy.
Джерело: BeInCrypto
