Том Лі, керівник аналітичного відділу Fundstrat Global Advisors, називає ринковий страх перед капвитратами на ШІ бичачою ознакою. Він не сприймає це як попередження про наближення піку.
Стів Айсман, відомий грою на пониження проти іпотечної бульбашки 2008 року, цього тижня попередив, що ринки можуть різко впасти. За його словами, ризик виникає, якщо гіперскейлери скоротять витрати на штучний інтелект (ШІ). Лі, однак, вважає такий результат малоймовірним найближчим часом.
Повсюдні сумніви — не сигнал піку, стверджує Лі
Лі перевертає звичну ринкову логіку. Він стверджує, що поширений скептицизм щодо ставки на ШІ показує, що цикл ще має куди зростати. На його думку, інвестори рідко ставлять під сумнів стійкість сюжету саме перед його піком.
«Той факт, що багато людей про це говорять, — ознака того, що ми не на піку, адже люди сумніваються в тривалості циклу… Я думаю, що це насправді бичачий знак».
Том Лі, CNBC
Ця точка зору прямо суперечить попередженню Айсмана про капвитрати, яке зосереджене на залежності Nvidia від витрат гіперскейлерів. Айсман же виклав ризик на CNBC у прямих висловах.
«Я думаю, ринок піде прямо вниз. Зрештою все, по суті, зводиться до Nvidia».
Стів Айсман, CNBC
ФРС збирається в момент, коли ставка на ШІ проходить перевірку
Лі виступив за день до початку дводенного липневого засідання Федеральної резервної системи. Наразі трейдери оцінюють імовірність підвищення ставки приблизно в один до трьох — порівняно з 16% тижнем раніше.
Лі очікує, що ФРС натомість зробить наголос на кількісному посиленні. Тому він розглядає скорочення балансу як спосіб тиснути на зростання, не сповільнюючи економіку навмисно.
Лі також проводить історичну паралель. Він порівняв сьогоднішні сумніви у стійкості ШІ з кінцем 1990-х, коли інвестори неодноразово ставили під сумнів Cisco та інші інтернет-акції. Такий скептицизм історично передував подальшому зростанню, а не обвалу.
Рішення ФРС щодо ставки цього тижня перевірить прогноз Лі. Те саме зробить і наступна хвиля звітів гіперскейлерів — частина ширшої гонки витрат на ШІ, за якою стежить Волл-стріт. Поки ж Лі робить ставку на те, що саме сумнів, а не переконаність, підтримує життя ставки на ШІ.
Джерело: BeInCrypto
