• У Wintermute вважають, що нещодавнє зростання крипторинку є лише відскоком після масштабної корекції.
• Аналітики не бачать ознак початку нового бичачого циклу.
• Інституційний капітал продовжує покидати ринок через ETF та інші інструменти.
• Головним каталізатором найближчих днів назвали засідання FOMC.

Аналітики маркетмейкера Wintermute заявили, що крипторинок перейшов до фази консолідації після різкого падіння, а стійке відновлення можливе лише за умови повернення інституційного капіталу. 

На їхню думку, поточне ралі є лише технічним відскоком, тоді як ключовими індикаторами залишаються потоки у спотові біткоїн-ETF, стейблкоїни та інституційні інвестиційні продукти.

У Wintermute нагадали, що два тижні тому крипторинок пережив масштабне падіння — біткоїн за тиждень втратив близько 14%, а більшість учасників пов’язували це з продажами з боку великих гравців.

Утім, на думку аналітиків, основними причинами стали погіршення макроекономічних настроїв через побоювання нового витка інфляції та завершення попереднього висхідного руху.

Після цього ринок отримав короткострокове полегшення завдяки інфляційним даним у США, які виявилися на рівні очікувань, а також деескалації конфлікту на Близькому Сході. 

Інституційний капітал не повернувся

За словами експертів, головною проблемою залишається відсутність припливу нової ліквідності. У компанії зазначили, що всі три ключових джерела капіталу продовжують демонструвати слабкість:

• спотові біткоїн-ETF фіксують тривалу серію відтоків;
• емісія стейблкоїнів сповільнюється;
• обсяг активів у цифрових інвестиційних продуктах (DAT) суттєво скоротився.

За оцінками Wintermute, активи під управлінням DAT знизилися приблизно з $220 млрд до $140 млрд, тоді як нові великі інституційні залучення практично припинилися.

Аналітики нагадали, що попередній масштабний цикл зростання почався саме після запуску спотових ETF у США, коли на ринок почав активно надходити новий капітал. На їхню думку, зараз подібних передумов не спостерігається.

Чи сформовано дно?

У Wintermute вважають, що район нижче $60 000 виглядає привабливим для довгострокових інвесторів, однак говорити про остаточне завершення корекції ще рано.

Аналітики не виключають повторного зниження ціни біткоїна до діапазону $50 000 перед початком нового висхідного тренду. Вони підкреслили, що інвесторам варто оцінювати передусім потоки капіталу, а не короткострокові рухи ціни чи інформаційний фон.

Також експерти очікують, що найближчим драйвером для ринку стане засідання Федеральної резервної системи США.

На думку компанії, якщо керівництво ФРС зробить акцент на сповільненні базової інфляції та падінні цін на нафту, це може підтримати ризикові активи, включно з криптовалютами.

Водночас жорсткі сигнали щодо боротьби із загальною інфляцією можуть швидко зупинити поточне відновлення ринку.

Нагадаємо, раніше генеральний директор криптовалютної біржі Coinbase Брайан Армстронг заявив, що біткоїн міг сформувати дно поблизу $60 000.

Джерело: Incrypted