Ден Найлз, засновник Niles Investment Management, каже, що повільний старт Apple (AAPL) у сфері штучного інтелекту (ШІ) обернувся випадковою перевагою, хоча він і відзначає ризики завищеної оцінки напередодні звіту про доходи цього тижня.

Акції Apple нещодавно досягли нових історичних максимумів, встановивши рекордну ціну закриття в $336,91 27 липня. Цей стрибок підняв ринкову капіталізацію Apple приблизно до $4,93 трлн, що дозволило їй повернути собі звання найдорожчої публічної компанії світу, відібравши його у Nvidia. Компанія відзвітує про результати третього фінансового кварталу 30 липня.

Затримка Apple зі ШІ насправді виявилася удачею

Виступаючи в ефірі програми Squawk on the Street на CNBC, Найлз сказав, що Apple уникла гонки витрат на ШІ, яка вдарила по грошових потоках конкурентів.

«Іноді щастить саме за некомпетентність», — сказав Найлз, додавши, що Apple була «жахливою» у впровадженні ШІ в iPhone.

Ця слабкість тепер виглядає як перевага. Alphabet підвищила прогноз капітальних витрат (капвитрат) на 2026 рік до $195–205 млрд на ШІ-інфраструктуру. Ці витрати зробили вільний грошовий потік Alphabet від'ємним у другому кварталі — уперше з моменту первинного публічного розміщення акцій (IPO) у 2004 році, тобто процесу, за якого приватна компанія вперше продає акції публіці.

Apple йде іншим шляхом. За повідомленнями, вона платить Google близько $1 млрд на рік за ліцензію на кастомну модель Gemini для оновлення ШІ в Siri. Ця плата покриває лише малу частку того, що конкуренти витрачають на створення власних ШІ-моделей з нуля.

Раніше цього місяця Apple ненадовго обійшла Nvidia як найдорожча компанія світу. Відтоді її акції продовжують зростати, почасти на тлі думки, що вона може вигравати від попиту на ШІ, не несучи при цьому ризиків для балансу.

Підступність оцінки

Найлз менш спокійний щодо того, де акції торгуються сьогодні. Коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) Apple — показник співвідношення ціни акції до прибутку — перебуває в районі високих 30-х. Це помітно вище за приблизно 22-кратний прибуток індексу S&P 500.

Він попередив, що це може зробити Apple вразливою, якщо цифри за четвер розчарують, особливо якщо зростання цін на напівпровідники стисне маржу. Вартість чипів пам'яті різко зросла цього року — тенденція, яка вже змушує підвищувати ціни на всьому ринку смартфонів.

«Не можна вкладати всі гроші світу в одну цю акцію, бо вони просто не витрачають на ШІ», — сказав Найлз. «За певної оцінки це позбавлене сенсу».

Волл-стріт очікує, що Apple покаже виручку близько $108,9 млрд і прибуток на акцію (EPS) у $1,89 за квартал проти $1,57 роком раніше. Звіт у четвер також виходить у розпал насиченого звітного тижня для великих технологічних компаній: Meta та Amazon звітують того ж тижня під аналогічною пильною увагою до їхніх витрат на ШІ.

Найлз сказав, що за цими іменами він також планує здебільшого залишатися осторонь, посилаючись на власні побоювання щодо капвитрат кожної з них.

Джерело: BeInCrypto