Акції Metaplanet на позабіржовому ринку закрилися 25 червня приблизно на $1,29, продовживши падіння, що триває вже рік і увело папір на 88% униз. Водночас запас біткоїнів компанії зріс і перевищив 40 000 BTC.

Ці цифри привернули увагу аналітика, який вважає, що ринок оцінює акцію значно нижче за реальну вартість компанії.

Капіталізація Metaplanet відстає від її біткоїнів

За даними, оприлюдненими 26 червня спостерігачем за біткоїном під ніком Zynx, зараз Metaplanet тримає 40 177 BTC із чистою вартістю активів (NAV) близько $2,36 млрд, тоді як її ринкова капіталізація становить лише $1,54 млрд, а борг — $297 млн.

«Немає причин, щоб прибуткова компанія торгувалася значно нижче за балансову вартість», — написав Zynx.

Показник NAV у $2,36 млрд узято з власного трекера Metaplanet, який також показує, що вартість підприємства становить близько 0,81x від біткоїнового NAV: фактично інвестори купують біткоїн зі знижкою. Крім того, нереалізований збиток за біткоїновим запасом становить приблизно $1,77 млрд — ці 40 177 BTC купувалися за середньою ціною близько $104 000 за монету, сумарно приблизно на $4,18 млрд.

Додаткові дані Yahoo Finance показують, що акція MTPLF втратила 33% вартості за останні 30 днів і торгується на 56% нижче, ніж пів року тому. І це попри те, що компанія послідовно купує біткоїн: у першому кварталі 2026 року вона придбала 5 075 BTC за $405 млн за середньою ціною $79 900. Ця купівля вивела Metaplanet вище за MARA Holdings на третє місце серед корпоративних власників біткоїна у світі — більші запаси лише у Twenty One Capital (43 514 BTC) та у Strategy Майкла Сейлора (847 363 BTC).

Інвестор Адам Лівінгстон назвав ситуацію з Metaplanet «чудовою можливістю на довгій дистанції», вказавши на порівняно низьке боргове навантаження компанії — на відміну, наприклад, від Strategy, яка активно спирається на привілейовані акції та конвертовані облігації.

Бізнес іде своїм звичаєм

Попри жорстку динаміку акцій, Metaplanet не спинила розширення бізнесу. Останній крок — купівля Siiibo Securities, ліцензованої брокерської фірми, яку називають піонером японського ринку онлайн-розміщення корпоративних облігацій. Сума угоди, за повідомленнями, становить 2,1 млрд єн — трохи більше за $13 млн; закрити її планують до 13 липня.

За словами гендиректора Саймона Геровича, який представив купівлю як перший крок у «Project Nova» токійської компанії, Siiibo змінить назву на Metaplanet Securities і пропонуватиме роздрібним інвесторам в Японії дохідні продукти, пов’язані з біткоїном.

Топменеджер зазначив, що японські домогосподарства тримають, за оцінками, $1,7 трлн на ощадних рахунках і в низькодохідних інструментах. Він убачає в цьому можливість — особливо з огляду на поступовий перехід країни від дефляції до інфляції, який має змусити капітал активно шукати вищу дохідність.

Джерело: CryptoPotato