Акції Strategy Inc. (MSTR) у четвер в окремі моменти торгів втрачали понад 9% і опускалися до мінімуму з березня 2024 року. Падіння продовжило п’ятиденний обвал майже на 30%: воно збіглося з відходом біткоїна нижче $60 000 та новиною про розслідування щодо компанії.

Папери подешевшали зі $117 до $85

До середини дня четверга акції біткоїн-казначейської компанії, яку очолює Майкл Сейлор, коштували $85 проти понад $117 на початку тижня. За місяць папери втратили близько 36% — майже вдвічі більше, ніж біткоїн, що знизився за той самий період на 18,5%.

Юридична фірма Rosen Law Firm оприлюднила пресреліз, у якому повідомила, що вивчає можливі претензії щодо шахрайства з цінними паперами до Strategy. За версією фірми, компанія «могла надавати інвесторам суттєво оманливу інформацію про бізнес». Перевірка охоплює всі п’ять публічно торгованих паперів Strategy: MSTR, STRF, STRC, STRK і STRD.

Компанія тримає 847 363 BTC — найбільший корпоративний запас у світі. Середня ціна купівлі така, що весь обсяг, придбаний у 2024, 2025 та 2026 роках, зараз збитковий. Нереалізований збиток за біткоїн-портфелем оцінюють приблизно в $10,6 млрд.

Привілейовані акції пішли нижче номіналу

Окреме занепокоєння інвесторів викликають привілейовані акції STRC: вони оновили історичний мінімум і торгуються близько $76 — приблизно на 24% нижче номіналу в $100. Це важливо, бо Strategy фінансувала купівлю біткоїна саме коштом продажу привілейованих паперів, а за ціни нижче номіналу цей механізм залучення капіталу пробуксовує.

У міру нарощування випуску STRC за останні пів року річні дивідендні зобов’язання зросли з $300 млн на початку 2026 року до $1,2 млрд — учетверо. Грошові резерви за той самий період скоротилися на 38%.

Аналітична фірма CryptoQuant 23 червня випустила записку, у якій закликала Strategy припинити купівлю біткоїна та відновити грошову позицію приблизно до $2,8 млрд, перш ніж відновлювати накопичення. За оцінкою CryptoQuant, покриття дивідендів скоротилося з понад семи років приблизно до 14 місяців.

Схоже, компанія вжила заходів ще до виходу звіту. На тижні з 22 червня Strategy купила лише 520 BTC приблизно за $35 млн — малу частку попередніх темпів — і спрямувала $300 млн із розміщення звичайних акцій на $335,5 млн у грошовий резерв, довівши його до $1,4 млрд.

Майкл Сейлор публічно не коментував ані розслідування, ані попередження CryptoQuant.

Джерело: BitcoinMagazine