Пітер Шифф поставив цифру на збиток облігаційного ринку. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), побудований на найбезпечнішому боргу у світі, упав до $81,89 у п'ятницю.

Це свіжий 52-тижневий мінімум. Фонд досяг піка на $179,70 у березні 2020 року. Тепер він втратив більше половини своєї вартості.

Найбезпечніша угода на ринках втратила половину своєї вартості

TLT тримає держоблігації США зі строком погашення понад 20 років. Жодна не може реалістично оголосити дефолт. Казначейство забезпечує кожну. Тож ризик ніколи не був у тому, що Америка перестане платити. Ризик був у процентних ставках.

Ціни облігацій падають, коли дохідності зростають. Цей фонд відчуває це сильніше майже за все.

TLT несе ефективну дюрацію в 14,9 років, згідно з iShares. Простіше кажучи, зростання дохідностей на один пункт коштує приблизно 15% ціни.

Реальний збиток гірший за цифру Шиффа. Падіння з $179,70 до п'ятничного мінімуму виходить на 54%.

Потім є інфляція. Ціни зросли на 29% з березня 2020 року, за даними Бюро статистики праці. У купівельній спроможності власники довгих облігацій у мінусі ближче до 65%.

У п'ятничного мінімуму був тригер. У четвер Казначейство продало $25 млрд 30-річного боргу. Він пройшов під 5,216%.

Заявки покрили пропозицію в 2,39 раза, відповідно до недавніх продажів. Попит був адекватним. Ціна — ні.

Ця дохідність — уся історія. По 92 продажах 30-річних облігацій з 2001 року лише одна обійшлася уряду дорожче, показують записи казначейських аукціонів. Це був лютий 2001 року, під 5,46%.

На тому, що сталося далі, варто зупинитися. Через дев'ять місяців після того продажу Казначейство повністю припинило випуск 30-річних облігацій. Чиновники очікували погасити національний борг протягом кількох років.

Облігація повернулася у 2006 році, щойно профіцити перетворилися на дефіцити. Тепер вона коштує дорожче за все з того року, коли Вашингтон вважав, що вона йому більше ніколи не знадобиться. BeInCrypto відстежував, як злітаючі дохідності облігацій не зуміли підняти ризикові активи цього року.

Шифф, адвокат золота та давній критик біткоїна, подав мінімум як вердикт усім, хто обрав безпеку.

«$TLT, 20-річний ETF казначейських облігацій США, щойно досяг нового мінімуму за рік. Трамп думає, що Америка перемагає, але будь-хто, хто інвестував у казначейські облігації, програє по-великому. TLT у мінусі на 6% поки що у 2026 році і на 50% від свого максимуму 2020 року. Плюс реальні втрати набагато більші при коригуванні на інфляцію», — написав він.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати останні новини в міру їх появи

Його цифри сходяться, а 50% консервативні. Зниження ціни 2026 року — 5,81%, за Barchart. Рахуючи відсотки, які фонд платить щомісяця, це звужується до 2,78%.

Що попередження Пітера Шиффа означає для біткоїна

Зв'язок з крипто — альтернативна вартість. TLT тепер дає 5,17% за 30 днів. Держоблігація, що платить вище 5%, конкурує напряму з активом, який не платить нічого.

Біткоїн (BTC) торгувався близько $62 968 у п'ятницю, у мінусі на 3,2% за 24 години. Шифф доводив у липні, що наступний великий крах почнеться на облігаційному ринку, а не в крипто.

Власники біткоїна читають ті самі цифри інакше. Витрати на запозичення на 25-річних максимумах, доводять вони, — це довід на користь дефіцитного активу поза банківською системою. Протягом 2026 року тиск дохідностей вигравав цей спір.

Наступний тест приходить швидко. Казначейство продає $16 млрд 20-річних облігацій у середу.

Слабкий попит штовхнув би довгі дохідності вище й зберіг би тиск на біткоїн. Сильний попит дав би обом ринкам простір видихнути.

Джерело: BeInCrypto