Головний економіст Wells Fargo Том Порчеллі виступає проти ринкових ставок на підвищення ключової ставки Федеральної резервної системи (ФРС), очікуючи, що регулятор збереже ставки незмінними до кінця 2026 року.

Його позиція розходиться з яструбиним розворотом на Волл-стріт, де кілька великих банків тепер прогнозують вищі ставки. Трейдери також різко підняли свої очікування щодо підвищення ставок з початку літа.

Економіст Волл-стріт розходиться з ринком в оцінці ставок ФРС

ФРС утримує базову ставку на рівні 3,50–3,75% весь рік. Тим не менш вірогідність жорсткішої політики, закладена в цінах, зросла.

На Polymarket імовірність підвищення ставки у 2026 році становить близько 55%. Наприкінці липня вона досягала піку близько 78%, перш ніж знизилась цього місяця.

Дані CME FedWatch малюють аналогічну картину. Збереження ставки лідирує на засіданні 16 вересня з імовірністю 55,6%. Однак імовірність підвищення ставки зростає до 59,2% до жовтня та до 77,1% до грудня.

Стежте за нами в X, щоб отримувати останні новини в режимі реального часу

Волл-стріт також зайняв яструбину позицію. Bank of America (BofA) прогнозує три підвищення сумарно на 75 базисних пунктів. Крім того, Pacific Investment Management Company (PIMCO) попередила, що зниження ставок виявиться контрпродуктивним.

За вищі ставки також виступив Джеффрі Шмід з Kansas City Fed. На липневому засіданні три члени регулятора проголосували за підвищення ставки.

Аргумент шокової пропозиції

Порчеллі оскаржує необхідність дій. В інтерв'ю CNBC він заявив, що нинішня інфляція викликана тарифами та цінами на енергоносії — тобто шоками пропозиції, з якими ФРС не може боротись.

Підвищення ставок вдарить по зростанню, не стримавши ці ціни, стверджував він. На його думку:

«Підвищення ставок — не безболісне заняття».

Він вказав на охолодження базових даних. Базова інфляція індексу споживчих цін (CPI) становить близько 2,5%, а у тримісячному перерахунку в річному виразі — близько 2,2%. Цей темп близький до цільового показника ФРС у 2%.

Порчеллі також зазначив, що базовий CPI та базові витрати на особисте споживання (PCE) розійшлись.

«Розходження між CPI та PCE пояснюється різними вагами», — пояснив він.

Рішення Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 16 вересня тепер стане найближчим серйозним випробуванням: воно покаже, чия точка зору виявиться вірною — нетривіальна позиція Порчеллі чи яструбиний дрейф ринку.

Підпишіться на наш канал YouTube, щоб переглядати експертні оцінки лідерів і журналістів

Джерело: BeInCrypto