Цього тижня Wintermute повідомила, що в першій половині 2026 року на інституційних інвесторів припало 72% її спотового OTC-потоку з криптовалют проти 59% роком раніше.
За словами компанії, професійні інвестори змінюють крипторинки: вони концентруються на меншій кількості активів, використовують деривативи та згладжують екстремальні цінові коливання, які раніше асоціювалися з роздрібною торгівлею.
Інституціонали перебудовують моделі торгівлі криптою
OTC-звіт Wintermute за першу половину 2026 року показав, що інституційні контрагенти — включно з хедж-фондами, крипто-казначействами, керуючими активами та сімейними офісами — забезпечили 72% спотового потоку на її деску в період із січня по червень; цей показник зріс із 61% у другій половині 2025 року та 59% у першій половині 2025 року.
Компанія зазначила, що інституційна активність стала достатньо масштабною, щоб впливати на напрям ринку та динаміку токенів. У звіті йдеться, що «інституціонали тепер є явними драйверами OTC-потоку Wintermute», і додається, що їхні торгові звички змінюють розподіл ліквідності по крипторинку.
Один із головних зсувів у тому, що інституціонали концентруються на меншій групі токенів. Із першої половини 2024 року по першу половину 2026 року кількість унікальних токенів, які торгували інституційні контрагенти, зросла лише на 24%, тоді як у роздрібних трейдерів за той самий період вона збільшилася на 76%.
За словами Wintermute, це зростання сформувало ринок, де ліквідність дедалі більше концентрується в меншій кількості активів. Інституційні інвестори також перевели більше позицій у деривативи. Номінальний обсяг опціонів на альткоїни на деску Wintermute зріс у 3,4 раза між другою половиною 2025 року та першою половиною 2026 року, оскільки інвестори використовували опціонні стратегії для генерації дохідності.
Звіт також пов'язав участь інституціоналів зі зниженням волатильності: реалізована волатильність біткоїна впала з майже 70% у 2025 році приблизно до 45% нині.
Генеральний директор Wintermute Євген Гайовий заявив Bloomberg Crypto, що інституціонали змінюють поведінку крипти в міру того, як займають дедалі більшу частку в торговій активності. Компанія пише: «У міру зростання цієї терплячої когорти крипта втрачає волатильність, яка колись робила цей клас активів таким привабливим для роздрібних інвесторів».
Ведмежий ринок BTC виглядає інакше
Хоча за час затяжного спаду BTC впав приблизно на 49% від жовтневого піка вище $126 000 торік, на відміну від попередніх «криптозим» це зниження було відносно плавним, із меншою кількістю різких та екстремальних обвалів. На момент написання перша криптовалюта торгувалася близько $65 000; дані CoinGecko показують, що за 24 години вона майже не зрушила й зросла лише на 1% за сім днів.
Висновки звіту вкладаються в ширшу тенденцію нарощування банками криптоінфраструктури цього року, включно з Morgan Stanley, який раніше цього року оголосив про запуск торгівлі криптовалютою на своїй платформі E*Trade. Ця керуюча компанія також нещодавно запустила найдешевші в Америці ETF на ETH та SOL.
Джерело: CryptoPotato
