Інституційні інвестори забезпечили рекордні 72% обсягу спотових торгів на OTC-деску Wintermute в першому півріччі 2026 року — проти 59% роком раніше.Це найочевидніша ознака того, що Уолл-стрит, а не роздрібні трейдери, тепер задає темп крипторинків.
OTC-звіт Wintermute пов'язує цю зміну з затяжним ведмежим ринком, що витіснив роздрібних трейдерів у бік акцій. Відсутність ретейлу надала більшої ваги інституційному потоку у формуванні цін.
Зростаючий крипто-слід Уолл-стрит
Цю частку в 72% забезпечили хедж-фонди, казначейства цифрових активів (DAT), керуючі активами та сімейні офіси. Wintermute назвала це найвищим рівнем за всю історію спостережень.
Для порівняння: у другому півріччі 2025 року показник становив 61%, у першому — 59%.
«При трьох чвертях обсягу інституційний потік визначає структуру ринку.»
Wintermute безпосередньо пов'язала це домінування з волатильністю, що падає. Реалізована волатильність Bitcoin (BTC) приблизно вдвічі знизилася за кілька ринкових циклів — з близько 70% до 45%.
Інституціонали дедалі частіше пережидають цінові коливання, не женучись за ними, і саме це терпіння пояснює зниження.
Ця концентрація розвиває тренд, який BeInCrypto відстежував раніше. Інституційні крипто-ставки звузилися до Bitcoin, Ethereum і жменьки вибраних DeFi-імен, а не розподилилися по довгому хвосту дрібних токенів.
Інституціонали діють швидше ретейлу в крипті
Інституціонали і роздрібні трейдери масово заходять у токен після стрибка обсягів і ціни. Різниця — у тому, як довго кожна сторона залишається.
Інституційна активність, як правило, згасає протягом одного дня після ралі. Роздрібні трейдери залишаються активними близько трьох днів.
Ретейл зараз займає меншу частку ринку загалом. Ця невідповідність означає, що імпульс альткоїнів може згасати швидше, ніж у минулих циклах.
Деривативи та токенізація компенсують розрив
Інституційна активність не обмежилася спотовою торгівлею. Обсяг опціонів на альткоїни на OTC-деску Wintermute виріс приблизно в 3,4 рази за останній рік — з другого півріччя 2025 року в перше півріччя 2026-го.
Тренд починався як торгівля прибутковістю у великих токенах — Bitcoin і Ethereum (ETH). Відтоді він зсунувся вниз по кривій у бік альткоїнів.
Потік, орієнтований на прибутковість, як правило, згладжує цінові коливання, а не посилює їх. Wintermute зазначила, що цей ефект, тривалий час помітний у Bitcoin і Ethereum, тепер досягає альткоїнів.
Тим часом токенізовані реальні активи (RWA) — крипто-токени, що являють право власності на позаланцюгові активи (облігації, нерухомість), — зросли майже на 50% до $31 млрд у першому півріччі 2026 року.
Це вписується в більш широкий тренд. Токенізовані активи стали одним з небагатьох зростаючих сегментів ринку навіть у міру того, як торгові обсяги в інших місцях знижувалися.
Що це означає для альт-сезону
Wintermute формулює зсув просто. Ринок дедалі більше відображає свого домінуючого учасника. Він терплячий, вибірковий у токенах і схильний до деривативів, а не спотових угод.
Роздрібні трейдери як і раніше розподіляють активність по значно ширшому набору активів, ніж інституціонали. Якщо інституційний потік продовжить задавати напрямок ринку, наступне ралі може нагородити менше переможців, ніж минулі цикли.
Джерело: BeInCrypto
