Фінансові регулятори Південної Кореї хотіли заспокоїти волатильний фондовий ринок, посилюючи контроль над ETF із плечем. Однак натомість вони зробили його ще хаотичнішим.
Заходи проти ETF із плечем, прив'язаних до Samsung Electronics та SK Hynix, які вимагали від роздрібних інвесторів вносити вищі грошові депозити, не охолодили спекуляції. Роздрібні гроші масово перетекли в акції малої капіталізації Kosdaq, які тепер злетіли на 30% від мінімуму 30 липня.
Як обмеження ETF на чипи спричинило сплеск Kosdaq
Індекс Kosdaq підскочив на 6,8% лише в один понеділок — достатньо, щоб утретє цього місяця запустити зупинку програмної торгівлі на Korea Exchange.
Пак Увьоль, аналітик із глобальних ETF у Shinhan Securities, описав зсув прямо. «Ми бачимо, як дедалі більше грошей перетікає в Kosdaq, особливо сьогодні, — сказав він. — Очікується, що роздрібні інвестори, які люблять волатильність і перейшли в ETF із плечем на окремі акції, повернуться в Kosdaq».
Зумовлений ШІ розпродаж уже обвалив Kospi майже на 40% від червневого піка до мінімуму кінця липня, спровокувавши примусові ліквідації та згортання маржинальних кредитів на мільярди. BeInCrypto повідомляв, що ETF із плечем на SK Hynix обвалився на 45%, а регулятори визнали, що ці продукти посилили ринкові коливання.
Коли потім влада посилила вимоги до грошових депозитів, вона не врахувала, куди далі перетече ця спекулятивна енергія.
Kosdaq проти Kospi: найкраще розходження з 2000 року
Kosdaq злетів минулого тижня, тоді як Kospi просів. Індикатор малої капіталізації тепер на шляху до того, щоб обійти бенчмарк із найбільшим розривом з часів доткомів.
У роздрібних інвесторів Кореї є добре задокументований апетит до високоволатильних угод, який сформував навіть її крипторинки; BeInCrypto виявив, що на піку ШІ-розпродажу Bitcoin показував нижчу волатильність, ніж Kospi.
Трейдери, які зараз ринули в акції малої капіталізації, — та сама когорта, що розкрутила бум ETF на чипи. Регулятори досі на крок позаду.
Чи має ралі Kosdaq реальні підстави — залежить від того, чи справді ШІ-розпродаж у Кореї намацав дно. Якщо це лише ще один майданчик для того самого спекулятивного циклу, запобіжники спрацьовуватимуть знову і знову.
Джерело: BeInCrypto
