Станом на кінець червня 2026 року біткоїн торгується нижче $60 000 — приблизно на 53% нижче за історичний максимум жовтня 2025 року, що перевищував $126 200. Недовге ралі з березня до травня дало бикам привід для оптимізму, але потім ціни знову відступили.

Згідно з новим звітом Fidelity, нинішній спад має ознаки криптозими, а історія вказує на п’ять чинників, здатних її завершити.

Чотирирічний цикл біткоїна

Fidelity зазначає, що з 2011 року біткоїн формував вершини й дно бичачих ринків приблизно з чотирирічним інтервалом. Останнє дно ведмежого ринку припало на листопад 2022 року, тобто за збереження патерну можливе дно припадає приблизно на листопад 2026 року. Суперечка про те, чи працює чотирирічний цикл, триває: одні аналітики вважають ведмежий ринок майже завершеним, інші менш упевнені.

Двигун циклу, пояснює компанія, — халвінг: вбудоване правило, що кожні чотири роки вдвічі скорочує винагороду майнерам і приплив нової пропозиції. Останній халвінг у квітні 2024 року знизив нагороду за блок до 3,125 BTC. Якщо попит тримається або зростає проти пропозиції, що стискається, ціни можуть зростати. Водночас у Fidelity попереджають, що тривалість циклів різнилася, і використовувати їх варто для стратегічної картини, а не для точного таймінгу угод.

Регулювання

Ясні правила передували попереднім бичачим ринкам, вважає Fidelity. Схвалення SEC спотових біткоїн-ETP у січні 2024 року стало визначальним моментом і допомогло біткоїну оновити максимуми. Тепер компанія вказує на CLARITY Act як на наступну ключову законодавчу подію. Законопроєкт, який розділить нагляд за цифровими активами між SEC і CFTC та дасть галузі ясну правову рамку, пройшов Палату представників у 2025 році й відтоді був схвалений банківським комітетом Сенату; слухання призначені на 17 липня. Якщо він стане законом, це, на думку Fidelity, може розблокувати внутрішню активність, яку стримувала правова невизначеність.

Політика ФРС

Fidelity вказує на стійкий — хай і кореляційний — зв’язок між зниженням ставок і зростанням цін на криптовалюти. М’які грошові умови здешевлюють позики й підвищують готовність інвесторів до ризику, і крипторинок історично від цього вигравав; за зростання ставок працювала зворотна залежність. З огляду на те, що інфляція в середині 2026 року лишається проблемою, траєкторія ФРС неясна. Компанія зазначає, що зростання цін може початися задовго до офіційного оголошення про зниження ставки, оскільки ринки схильні рухатися на випередження.

Проривний сценарій використання

NFT і мемкоїни розігнали бичачий цикл 2019–2021 років, пише Fidelity, — хвиля інтересу, яку мало хто передбачив. У 2026 році компанія виділяє три тренди, що привертають найбільшу увагу: токенізація реальних активів, криптоінфраструктура для ШІ та стейблкоїни, чиє поширення пришвидшилося після ухвалення GENIUS Act у 2025 році. Водночас у Fidelity лишають місце й для того, за чим поки ніхто не стежить: історично найбільші каталізатори були несподіванкою.

Інституційне прийняття

Fidelity визнає, що цей наратив уже не новий. Коли публічні компанії вперше розкрили криптоактиви у 2020 році, це породило історію, яка підняла ціни до тодішніх рекордів. Схожий ефект дало створення Стратегічного біткоїн-резерву США в березні 2025 року, що допомогло біткоїну піднятися вище $126 000. Але стале інституційне прийняття протягом 2026 року в новий бичачий ринок не вилилося.

І все ж непередбачений крок здатен змінити розклад, вважає компанія. Наприклад, оголошення однієї з компаній «чудової сімки» про велику позицію в біткоїні — чого не траплялося з часів купівлі Tesla у 2021 році, більшу частину якої вона згодом продала. Або глобальна криза, що штовхає інституціоналів до біткоїна як до хеджу, — чого не сталося під час триваючого конфлікту в Ірані.

Джерело: BitcoinMagazine