Ціна Uniswap подвоїлася з 14 серпня, і гроші надходять із несподіваного джерела. Robinhood Chain — мережа, яку Robinhood запустив на Arbitrum у липні, — тепер генерує дві третини всього доходу Uniswap.

Справжній Робін Гуд забирав у багатих і віддавав бідним. Цей же забирає у блокчейну, на якому був побудований, і платить протоколу, якому непросто утримувати свій дохід.

Рекордний місяць Robinhood тримався на Uniswap

За даними DefiLlama щодо Robinhood Chain, у серпні обсяг торгів на Robinhood Chain становив $17,99 млрд — на 26% більше, ніж у липні, а 1 вересня стало найбільшим днем за всю історію мережі.

Майже весь цей обсяг пройшов через Uniswap. 1 вересня $1,75 млрд із $1,95 млрд обсягу мережі пройшли через пули Uniswap, за даними Dune, тож майже кожен новий долар у мережі — це новий долар комісій Uniswap.

Кількість трейдерів змінилася незначно. Кількість гаманців зросла на 22% з 1 серпня, тоді як обсяг зріс у 7,9 раза — тобто кожен гаманець торгує приблизно в шість разів активніше.

Наявні користувачі вкладають більше грошей в обіг, а оскільки Uniswap заробляє відсоток з кожної угоди, цей поглиблений інтерес коштує для протоколу більше, ніж напливи нових гаманців.

То хто ж збирає ці комісії?

Забирають в Arbitrum, платять Uniswap?

Не орендодавець мережі. Robinhood Chain — це ланцюг Arbitrum Orbit: Robinhood побудував його на технології Arbitrum і натомість віддає Arbitrum 10% чистого доходу мережі, що за 30 днів становило $1,32 млн.

Uniswap, біржа, де відбуваються торги, за той самий період зібрала там $78,73 млн торгових комісій. Це в 60 разів більше частки Arbitrum і 66% усього, що Uniswap заробив на 47 блокчейнах. Arbitrum отримує плату за надання технології. Uniswap отримує плату за кожної угоди.

DeFi-протокол також заробляє там більше з кожного долара, стягуючи 0,465% із кожного долара, торгованого на Robinhood Chain, проти 0,214% у середньому по інших мережах, тому що угоди Robinhood потрапляють у вищі тарифні рівні комісій. У двох найвищих тарифах Uniswap v4 платили 84 і 351 базисний пункт проти 45 і 241 в Ethereum, за індексованими даними Dune.

Саме в цих тарифних рівнях торгуються токенізовані акції, і їхня частка в обсязі зросла з менш ніж 0,1% у середині серпня до 4,1% на 1 вересня. Більший обсяг за вищою ставкою означає більше комісій.

Слабкість, яку виправляє Robinhood

Більше комісій має значення, тому що саме з їх утриманням у Uniswap проблеми. Із $119,3 млн комісій за 30 днів власникам UNI через спалювання, схвалене в грудні минулого року, дісталося лише $9,45 млн, або 7,9%. Aerodrome, найбільша біржа на Base, передає власникам 70%. GMGN, застосунок для торгівлі мем-монетами на Solana, — 82%.

Robinhood не підвищує ці 7,9%. Він підвищує загальну суму комісій, з якої беруться ці 7,9%. Обсяг Robinhood Chain зріс у серпні на 26%, а Uniswap стягує там удвічі вищу ставку, ніж зазвичай. Тому кожен долар, торгований у цій мережі, приносить Uniswap більше комісії, ніж долар, торгований будь-де ще.

Фіксовані 7,9% від більшої суми комісій означають більше грошей, витрачених на купівлю і спалювання UNI, і менше UNI в обігу.

Саме ця історія з доходами стояла за тим, що гаманці великих власників купили 257 777 UNI на старті вересня, і ціна вже реагувала на це.

Динаміка ціни Uniswap: прапор після 100%-ї свічки

Uniswap торгується за $5,73, знизившись на 2,1% за день, після зростання на 100% із $3,16 14 серпня до $6,38. Відкат схожий на бичачий прапор, який зазвичай розв'язується зростанням.

Обсяги це підтверджують. Купівлі зростали в міру наближення до піку, а продажі відтоді залишаються нижче рівнів 24 серпня.

Денне закриття вище $6,20 підтвердить прапор і відкриє шлях до $7,06 — на 23% вище. Нижче $5,67 прапор не підтверджується, а пробій нижче $4,35 повністю скасовує цю модель.

Думка аналітика: Robinhood не ставив за мету врятувати Uniswap, але гроші свідчать, що саме це й сталося. Поки обсяг Robinhood продовжує зростати, UNI отримав історію доходів, якої раніше не мав. Графік показує, що ринок поки не вирішив, чи вірити в неї.

Source: BeInCrypto