Минулого тижня Міністерство фінансів США продавало євро, а не долари, щоб підтримати японську єну. Європейський центральний банк дізнався про цю угоду лише після її завершення.

Крістін Лагард і Скотт Бессент переговорили про цей крок лише наступного дня. Однак на той момент Федеральний резервний банк Нью-Йорка вже виконав продаж від імені Міністерства фінансів США.

Чому Вашингтон вибрав євро замість доларів

Історично західні центральні банки спиралися на взаємні консультації, що склались ще від часів Другої світової війни. Як правило, валютні інтервенції планувались спільно заздалегідь.

Цього разу Вашингтон порушив цю традицію: він повідомив ЄЦБ лише після завершення угоди.

Вибір євро був навмисним, а не випадковим. Продаж доларів міг би сигналізувати про відхід від політики Бессента на користь сильного долара, тому Міністерство фінансів задіяло резерви євро.

Ряд аналітиків стверджує, що правило кері-трейду по єні вже не працює, що створює додатковий тиск з метою захисту валюти іншими засобами. Бессент відтоді прокоментував інтервенцію безпосередньо, давши власне пояснення інтервенції по єні.

Тим часом економісти пов'язали цей крок з побоюваннями, що Японія може продати американські казначейські облігації у відповідь на ситуацію.

Європа реагує на те, що її обійшли стороною

Високопоставлені чиновники ЄЦБ назвали цей епізод розривом десятиліть координації. Одна з осіб, близьких до переговорів, охарактеризувала цей момент як безпрецедентний.

Представник Міністерства фінансів США захистив це рішення.

«Рішення про використання Стабілізаційного фонду приймаються Міністерством фінансів США з урахуванням оцінок Міністерства та Федеральної резервної системи ринкової ліквідності, оцінок та інших відповідних міркувань».

Однак високопоставлений чиновник адміністрації Трампа відкинув критику. Він заявив, що Вашингтон поважає конфіденційність переговорів з іноземними партнерами, і протиставив цей підхід діям ЄЦБ у цій ситуації.

Ринкові наслідки та перспективи

Інтервенція зрушила єну приблизно з ¥164 до близько ¥158 до долара. Японські акції поглинули цей удар лише з помірними втратами.

Трейдери тепер оцінюють імовірність підвищення ставки Банком Японії у вересні в 44%. Керуючий Банку Японії Кадзуо Уеда вказав на зростання інфляційних ризиків як причину для обережності.

Цей епізод залишає європейських політиків у роздумах про те, чи був він разовим. Він також може стати прецедентом того, як адміністрація Трампа діятиме при захисті валюти союзників у майбутньому.

Джерело: BeInCrypto