Morgan Stanley у четвер підняв цільову ціну китайського ШІ-стартапу Zhipu майже на 72%, штовхнувши акцію вгору й увінчавши п'ятиденне зростання, за яке компанія додала понад 37%. Банк каже, що ШІ-індустрія Китаю залишає позаду епоху цінових воєн.
Аналітик Гері Ю та колеги підняли гонконгську ціль Zhipu з 990 гонконгських доларів до 1700, пославшись на два поліпшення: кращий доступ до обчислювальних потужностей — апаратної інфраструктури, необхідної для навчання та запуску ШІ-моделей, — і завершення нового раунду фінансування.
Від цінових воєн до прибутку, зумовленого інтелектом
Місяцями домінантним побоюванням, що нависало над ШІ-сектором Китаю, було те, що велика кількість конкурентних моделей з відкритими вагами призведе до гомогенізації та перегонів на пониження за цінами. Morgan Stanley каже, що ця логіка руйнується.
«Індустрія великих моделей Китаю формує здоровіше середовище комерціалізації», — написав Ю, стверджуючи, що сектор зміщується «від цінової конкуренції до монетизації, зумовленої інтелектом моделей». Виручку отримує розумніша модель, а не найдешевша. Цей зсув, якщо він утримається, змінює те, як інвесторам слід оцінювати весь сектор.
Заснована у 2019 році, Zhipu найбільш відома своєю серією великих мовних моделей GLM і залучила $4 млрд у ході розміщення акцій у Гонконзі раніше цього року.
BeInCrypto відстежував, як ШІ-моделі Китаю скорочують розрив із західними суперниками впродовж усього 2026 року. Morgan Stanley раніше вказував на потенціал широкої ШІ-зумовленої переоцінки гонконгських техакцій.
MiniMax отримує обережнішу оцінку
Той самий звіт охопив ще два імені. По MiniMax банк зберіг «конструктивний» настрій, але знизив ціль до 900 гонконгських доларів. Він каже, що найсильніше зростання компанії прийде на пізніших стадіях, а не в найближчій перспективі.
MiniMax усе ж зріс на 4,8% за день. Alibaba удостоїлася бичачої згадки: аналітики вказали на її наскрізні ШІ-можливості, переваги в обчислювальних потужностях та зростаючу маржу хмарного бізнесу.
Ширший індекс Hang Seng відкрився на 0,53% вище, а Hang Seng Tech Index додав 0,85%.
Якщо теза Morgan Stanley про монетизацію втримається, компанії, здатні перетворити інтелект моделей на повторювану виручку, різко переоціняться. П'ятиденне зростання Zhipu свідчить про те, що ринок уже робить на це ставку.
Джерело: BeInCrypto
