Минулий тиждень звітностей дав інвесторам чіткий короткий список акцій США, за якими варто стежити в серпні. Три найбільші компанії ринку щойно відзвітували, і Волл-стріт розділила свій вердикт між винагородою та покаранням.

Усе звелося до одного тесту: хто з тих, хто витрачає на ШІ, зможе довести, що клієнти платять за цю будову. Переможці отримали сильні позиції, а один відстаючий увійшов у серпень з обережними перспективами.

Microsoft (NASDAQ: MSFT)

Акції Microsoft злетіли приблизно на 15% майже до $451 після результатів від 29 липня — це найбільший стрибок за кілька місяців. Обсяг торгів, тобто кількість акцій, що переходять з рук у руки, досяг максимуму з 22 червня, що свідчить про сильну впевненість покупців.

Хочете більше подібних матеріалів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Harsh Notariya тут.

Проте ралі виглядає не до кінця переконливим. Цей обсяг усе ще нижчий за інтенсивні розпродажі кінця червня, тому покупці поки що не повністю пересилили продавців.

Індикатор Chaikin Money Flow (CMF), який показує, притікають інституційні гроші в акцію чи витікають з неї, відображає ті самі сумніви. Перед звітом він ледь не пішов у від'ємну зону, а потім зріс до 0,04, коли великі інвестори відреагували. Він усе ще нижчий за пік від 24 липня, і йому потрібно повернути цей рівень, щоб підтвердити, що інституціонали справді купують.

Фундаментальні показники пояснюють стрибок. Microsoft витратила $41 млрд на капітальні витрати — вартість будівництва ШІ-дата-центрів, — але підкріпила їх портфелем підписаних клієнтських контрактів на $678 млрд. Цей зафіксований попит доводить, що витрати забезпечені реальними замовленнями, що і є бичачим аргументом. Компанія також дала прогноз зростання хмари Azure близько 45%, а швидше зростання за такого масштабу вказує на збільшення майбутньої виручки.

Волл-стріт погоджується. Акція має рейтинг Strong Buy: 24 з 25 фірм рекомендують «Купувати», що сигналізує про широкі очікування подальшого зростання.

Лише Barclays знизив свою цільову ціну — єдина обережна нота, що збігається зі слабким обсягом.

Amazon (NASDAQ: AMZN)

Amazon користується найсильнішою підтримкою аналітиків із трійки, що робить її однією з найбільш бичачих акцій США для спостереження в серпні. Усі 28 фірм, що покривають компанію, рекомендують «Купувати», жодна не ставить «Тримати» чи «Продавати», і всі великі деки підвищили цільову ціну після звіту. Така рідкісна одностайність дає Amazon найчистіший бичачий кейс тижня.

Позиціонування в опціонах підтверджує цей оптимізм. Співвідношення обсягу пут до кол, яке порівнює ведмежі ставки з бичачими, впало з 0,74 до 0,54 до моменту звіту, а отже трейдери купували набагато більше колів і схилялися в бичачий бік.

Співвідношення відкритого інтересу — уже діючих опціонних контрактів — трималося стабільно на рівні 0,66. Це показує, що більш довгострокові гроші поки що не увійшли повністю, що залишає простір для нових покупців, здатних підняти акцію в серпні.

Бізнес пояснює цю впевненість. Amazon Web Services, хмарний підрозділ компанії, знову прискорився, а сама компанія розкрила портфель підписаного клієнтського попиту на $496 млрд. Коли Alphabet і Meta підвищили витрати на ШІ, інвестори продавали обидві акції, побоюючись витрат без доведеної віддачі. Amazon теж збільшила витрати, але її портфель замовлень довів, що клієнти вже погодилися платити, тому акція, навпаки, зросла.

Є один нюанс, який варто знати. Заголовкова цифра Amazon у $5,75 на акцію виглядає як величезне перевищення очікувань, але більша її частина припала на разовий паперовий прибуток від частки в Anthropic, а не від основного бізнесу. Якщо її відняти, прибуток усе одно зріс на здорові 43%, тож бичачий кейс зберігається. Реальний тиск — це грошовий потік, оскільки великі витрати на ШІ за минулий рік загнали вільний грошовий потік, тобто гроші, що залишаються в компанії після будівництва, у мінус.

Meta Platforms (NASDAQ: META)

Meta — виняток серед провідних акцій США для спостереження. Акція впала приблизно на 8% майже до $539 і тепер перебуває приблизно на 23% нижче свого максимуму середини липня.

Проблема в грошах, а не в продажах. Виручка зросла на 28%, але вільний грошовий потік обвалився до $784 млн з $8,55 млрд роком раніше. Капвитрати поглинули майже всі гроші, які генерував бізнес, тому Meta спиралася приблизно на $25 млрд нового боргу, щоб продовжувати фінансувати дивіденди, що тривожить інвесторів.

На відміну від Microsoft і Amazon — двох інших акцій США для спостереження — Meta не розкрила портфеля підписаного попиту, тому поки що не може довести, що ШІ-будова окупиться. Її основні застосунки також заробили менше: операційний прибуток сегмента Family of Apps, тобто прибуток від Facebook, Instagram і WhatsApp, знизився до $23,4 млрд з $25 млрд. Найсильніший рекламний двигун на планеті показав слабший підсумковий результат.

Графік попереджає про нові ризики. CMF у Meta знижувався, навіть коли ціна зростала з початку червня до середини липня, після чого настала глибока корекція. Він усе ще не подолав лінію 0,05, яка підтвердила б повернення покупців, тому те саме ведмеже падіння може повторитися.

Аналітики залишаються лояльними, але нервують. Meta зберігає рейтинг Strong Buy, однак щонайменше десять фірм за ніч знизили цільові ціни, включно з Citi — до $800 з $850.

Ця нижча стеля за незмінних рейтингів сигналізує про короткострокову обережність навіть з боку прихильників.

Джерело: BeInCrypto