Акції Coinbase (COIN) підходять до сьогоднішньої публікації звіту за другий квартал (після закриття ринку) під тиском попередження від одного з найбільших своїх прихильників.

Citigroup досі рекомендує акції до купівлі. Попри це, 24 липня банк знизив цільову ціну Coinbase з $400 до $235 — скорочення на 41%, що пролунало за кілька днів до звіту.

Citi зберігає рекомендацію «купувати», але зрізає цільову ціну акцій COIN

Розрив між цією рекомендацією та цією ціллю — ось що справді цікаво напередодні звіту. Аналітик Citi Пітер Крістіансен зберіг рекомендацію «купувати», однак усе ж зрізав 41% зі своєї цілі щодо акцій COIN.

Його аргументація була прямолінійною. Крістіансен очікує, що квартал стане найнижчою точкою для торгівлі, а обсяги спотової торгівлі опиняться поблизу дворічного мінімуму.

Ця обережність виникла не на порожньому місці. Coinbase не виправдав прогнозів щодо виручки минулого кварталу, а акції Coinbase впали приблизно на 29% від початку року, тож ринок уже був готовий до слабшого періоду.

Хочете більше подібних матеріалів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Харша Нотарії тут.

Інші підрозділи тим часом діяли аналогічно. Clear Street знизила свою ціль до $225, тоді як Rosenblatt зберіг ціль у $240, близьку до зрізаного показника Citi.

Чого Уолл-стрит очікує від Coinbase у другому кварталі

Аналітики встановили низьку планку для прибутку Coinbase за другий квартал. Вони очікують виручку близько $1,3 млрд — приблизно на 13% нижче, ніж роком раніше, і нижче показника у $1,41 млрд, зафіксованого минулого кварталу.

Слабкість зосереджена в торгівлі.

Прогнози оцінюють транзакційну виручку приблизно в $640 млн, а Barclays оцінює, що Coinbase обробив обсяг близько $152 млрд — суттєво нижче, ніж очікувані ринком $178 млрд.

Втім, картина не повністю ведмежа. Дохід від підписок і послуг, включно з відсотками по USDC, дає Coinbase стабільнішу основу, коли торгівля сповільнюється. Це пояснює, чому акції COIN зросли більш ніж на 5% за місяць. USDC — це прив'язаний до долара стейблкоїн, в управлінні яким бере участь Coinbase.

Багато трейдерів, навпаки, дивляться далі цього кварталу — у бік крипторегулювання у США. Законопроєкт про структуру ринку під назвою CLARITY Act дав би біржам чіткі федеральні правила, що могло б залучити більше інституційних грошей і нових продуктів на платформи на кшталт Coinbase. Акції COIN уже зростали на сигналах про те, що законопроєкт близький до фінішу.

Як ринок позиціонується перед звітом

Однак позиціонування посилає змішаний сигнал. Співвідношення пут/кол, яке зіставляє ведмежі ставки на пути з бичачими колами, вказує одразу у два боки.

У відкритих позиціях (open interest) це співвідношення знизилося до 0,74 з приблизно 0,86 на початку червня. Цей зсув означає, що більш довгострокові позиції стали трохи більш бичачими щодо акцій Coinbase.

Свіжа активність, навпаки, виглядає оборонною. Співвідношення за обсягом зросло до 0,75 з приблизно 0,44, що показує: трейдери купують пути для хеджування перед виходом результатів.

Великий капітал, проте, тримається впевнено. Індикатор Chaikin Money Flow, що показує, купують чи продають інституційні інвестори, перебуває на рівні 0,03 і залишається вище нуля навіть попри те, що акції COIN дрейфували вниз від червня.

Наразі сьогоднішня транзакційна виручка та будь-які прогнози щодо обсягів визначать, чи виявиться правою обережність Citi, чи ці стабільні притоки. Окрім кварталу, трейдери стежать за Вашингтоном, де крипторегулювання може переписати сюжет для акцій Coinbase.

Джерело: BeInCrypto