Трейдери почали робити ставки на відновлення акцій найбільшої у світі керуючої компанії BlackRock після того, як у липні вона перевершила прогнози щодо прибутку. Вони роблять це, поки ціна акцій BlackRock падає, і за тижні після того, як два найбільші конкуренти компанії порадили клієнтам купувати.

JPMorgan і Morgan Stanley 16 липня підвищили свої цільові рівні, але ринок ігнорував їх одинадцять днів.

Ставки, які ніхто ще не закрив, тепер схиляються на користь зростання

Співвідношення пут-кол зіставляє ставки на падіння ціни акцій зі ставками на її зростання. Значення нижче 1,00 означає, що ставки на зростання перемагають.

За акціями BlackRock цей показник становив 1,00 у день публікації результатів 15 липня, тобто баланс був рівним. До 24 липня він знизився до 0,98, схиливши шальки терезів у бік зростання.

Хочете більше подібних аналітичних матеріалів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Харша Нотарії тут.

Цей конкретний показник враховує лише позиції, які трейдери досі тримають після закриття ринку. Це гроші, які люди готові залишити на кону на ніч.

Короткострокові трейдери налаштовані менш упевнено. Якщо враховувати лише угоди, що укладаються протягом кожного дня, те саме співвідношення зросло приблизно з 0,70 до 0,83, тобто ставок на падіння укладається більше, ніж до публікації результатів.

Таке розходження зрозуміле. Трейдери зберігають ставки на відновлення, але при цьому платять за захист, щоб пережити очікування, адже ціна акцій продовжує знижуватися.

Ціна акцій BLK поки не погодилася з цим, попри інтерес великого капіталу

Грошові потоки розповідають обережну половину історії. Індикатор Chaikin Money Flow (CMF) показує, хто контролює акцію — інституційні покупці чи продавці, і будь-яке значення нижче нуля означає, що контроль у продавців.

Акції BlackRock перебували біля -0,28 на 15 липня і відновилися до -0,13 до 24 липня. Це все ще нижче нуля, тому продавці залишаються біля керма. Проте інституційні гравці, схоже, поступово реагують на рекомендації JPMorgan і Morgan Stanley.

Їхній контроль послабшав у міру того, як ціна BlackRock падала в період з 15 по 24 липня, а CMF зростав. Це може означати, що великі трейдери діють на випередження, а ціна акцій ще не наздогнала їх. Саме цей розрив проактивно помітили два банки-конкуренти.

Рекомендація, яку першими дали два конкуренти

JPMorgan і Morgan Stanley борються за ті самі гроші клієнтів, що й BlackRock, через J.P. Morgan Asset Management і Morgan Stanley Investment Management. І все ж обидва порадили клієнтам купувати акції конкурента.

Morgan Stanley прийшов до цього незграбно. Він знизив цільовий рівень до $1383 14 липня, за день до звіту, а потім підняв його на $105 до $1488 16 липня — найвищого рівня на Волл-стріт.

JPMorgan того самого дня діяв рішучіше, підвищивши рейтинг акцій з «Нейтрального» до «Вище ринку» та піднявши цільовий рівень на 17% до $1364.

Два менші доми погодилися. BMO Capital Markets, інвестиційно-банківський підрозділ Bank of Montreal, підтвердив рекомендацію «Купувати» з ціллю $1300 17 липня, а Keefe, Bruyette and Woods (KBW), брокер, що спеціалізується на фінансових компаніях, розпочав покриття з тією ж ціллю днем раніше.

Жоден із цих цільових рівнів відтоді не був знижений. Оскільки за цей час акції впали, розрив до цих цілей радше збільшився, ніж скоротився.

На що роблять ставку оптимісти щодо BlackRock

BlackRock повідомила про $15,34 трлн активів під управлінням на 15 липня, при цьому виручка зросла на 31% до $7,08 млрд, а чистий приплив коштів склав $191,7 млрд.

Одна цифра псує решту картини. Великі інститути забезпечили лише близько $2,34 млрд цього припливу, тож майже все зростання припало на ETF і пересічних інвесторів. Це узгоджується з тим, що інституційні гроші, точніше великий капітал, здебільшого зберігали мовчання. Те, що цей показник тепер покращується, судячи з CMF, може бути добрим знаком.

Два новіші напрями бізнесу можуть важити більше. BlackRock приєдналася до пілотного проєкту DTCC із токенізованого забезпечення разом із JPMorgan і Goldman Sachs, що охоплює акції Russell 1000 і казначейські облігації, з офіційним запуском у жовтні.

Вона також очолює розміщення боргу на суму понад $12 млрд для кампуса дата-центрів в Ель-Пасо за підтримки Meta, що залучає її до фінансування будівництва інфраструктури для ШІ.

Ринки, схоже, не врахували нічого з цього. Акції BlackRock зросли лише на 7,44% за останній місяць, і то на результатах, але залишаються нижче рівня початку року, тоді як Morgan Stanley, Goldman Sachs і Citigroup додали понад 20% кожна.

Проти цих оптимістичних банківських ставок є один ризик. BlackRock управляє найбільшим спотовим Bitcoin-ETF обсягом близько 735 000 BTC, але спотові Bitcoin-ETF втратили $225 млн за одну сесію наприкінці липня, причому на IBIT припало $202 млн із них.

Аналітики називають цей попит хвилеподібним, а не стійким.

Щоб будь-яка з оптимістичних ставок спрацювала, грошовий потік має знову піднятися вище нуля. Поки цього не станеться, трейдери й банки мають рацію на папері та помиляються на графіку.

Джерело: BeInCrypto