Еталонний індекс Південної Кореї KOSPI обвалився більш ніж на 33% у липні — це найгірший місяць в його історії. Обвал перевершив кризу МВФ у жовтні 1997 року, коли індекс втратив 27%, і світову фінансову кризу жовтня 2008 року з падінням на 23%.

Індекс закрився на позначці 5593,56 у четвер, знизившись ще на 1,23%, після того як ранковий відскок на 5% зійшов нанівець. Рекордне падіння спричинило бурхливе закриття маржинальних ставок на національних лідерів ринку ШІ-чипів.

Кредитне плече, сумніви щодо ШІ та китайський шок поклали край історичному ралі

Індекс KOSPI більш ніж подвоївся у першій половині 2026 року. На піку він додав 116% і досяг історичного максимуму 9385,59 у червні, ненадовго зробивши Південну Корею шостим за величиною фондовим ринком світу.

Зростання підживлювалося кредитним плечем. Обсяг непогашених маржинальних ставок досяг рекордних 29,2 трлн вон, близько 19,7 млрд доларів, на початку липня. Роздрібні інвестори активно вкладалися в ETF на окремі акції Samsung Electronics та SK Hynix.

Розворот виявився таким же екстремальним. До середини липня індекс увійшов у технічну фазу ведмежого ринку на тлі згортання глобальної ставки на ШІ, а Банк Кореї провів перше підвищення ставки з 2023 року.

Потім настали нокаутуючі удари. 28 липня повідомлення про те, що Китай почав масове виробництво власного обладнання DUV для виготовлення чипів, обвалили акції напівпровідникових компаній. Слабкий звіт SK Hynix днем пізніше посилив паніку.

SK Hynix відзвітувала про рекордну виручку за другий квартал у 79,3 трлн вон, але все ж не дотягнула до прогнозу LSEG у 84 трлн вон. Акції впали на 9,61% у середу. За останній місяць Samsung втратила 35,45%, а SK Hynix — 46,69%.

Біржові запобіжники зупиняли торги 28 та 29 липня — вперше вони спрацювали у дві сесії поспіль. За ці два дні було стерто 864,5 трлн вон, що змусило скликати екстрену нараду вищих фінансових влад Південної Кореї.

Міністр фінансів Ку Юн Чхоль визнав, що маржинальні продукти заслуговували на ретельнішу перевірку перед запуском.

«Ми вже запровадили пакет заходів, але, якщо буде потрібно, запровадимо додаткові кроки, щоб допомогти нормалізувати ринок».

5 причин обвалу фондового ринку Південної Кореї

У розпродажу не було єдиного тригера. П’ять факторів ударили по перегрітому ринку одночасно.

Кожен фактор підживлював наступний. Падіння цін спричиняло маржин-коли, вимушені продажі поглиблювали втрати, а ETF із кредитним плечем механічно продавали ще більше на падінні.

Графік KOSPI показує обвал глибший, ніж при COVID, поки тримається підтримка 5100

Місячний графік вміщує обвал в історичний контекст. Липнева свічка відкрилася на 8591,50 і впала до 5262,77 — падіння на 38,95% від максимуму місяця в 8620,15.

Цей рух тепер різкіший, ніж обвал під час COVID-19 (синя зона). У березні 2020 року KOSPI впав на 31,10% від максимуму до мінімуму, перш ніж почати багаторічне відновлення. Якщо рахувати від червневого рекордного максимуму 9385,59, поточна просадка наближається до 44%.

Поки покупці захищають першу зону підтримки. Цього тижня індекс торкнувся області 5100–5300, і липневий мінімум опинився всередині неї перед скромною спробою відскоку в четвер.

Якщо зону буде пробито, потенціал падіння суттєво розшириться. Наступна велика підтримка розташована між 3200 та 3400 — область, яка обмежувала індекс у 2021 році. Ця зона розташована приблизно на 40% нижче поточних рівнів.

Нові обмеження регуляторів на ETF із кредитним плечем можуть визначити, що буде далі. Або рівень 5100 встоїть і почнеться стабілізація, або рекордний обвал знайде нову хвилю зниження.

Джерело: BeInCrypto