Акції біткоїн-майнерів три тижні торгувалися з продавцем, що сидів у них над головою. У п'ятницю Кен Гріффін сказав, що цей продавець майже закінчив.
Гріффін повідомив клієнтам Citadel, що фірма розпустила понад 80% ризику, який вона прийняла з портфеля Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера. Звітність за цим портфелем показує ставки на майнерів, які зростали в доларах, стискаючись при цьому до менш ніж 10% портфеля. Фонд швидко скуповував майнерів і ще швидше — чипи пам'яті.
Продавець, за яким ніхто не стежив
Situational Awareness — це фонд зі штучного інтелекту (ШІ), яким керує колишній дослідник OpenAI Ашенбреннер. Він зріс на 439% у першому півріччі 2026 року. Потім настав липень.
З плечем чотири до одного фонд втратив 67% за один місяць і передав акцій приблизно на $10 млрд компанії Citadel 30 липня — як повідомляв BeInCrypto, коли фонд втратив свій портфель акцій.
Його остання звітність перед тим продажем — та, що має значення. Форма 13F — щоквартальний звіт про вкладення, який великі інвестори зобов'язані подавати регуляторам, — охоплювала період до 30 червня й була подана 14 серпня. У ній значився портфель на $20,24 млрд усього з 26 позицій.
Біткоїн-майнери становили з нього $1,99 млрд. Core Scientific була найбільшою — $666 млн. Riot Platforms тримала $468 млн, IREN — $433 млн, CleanSpark — $179 млн. Свіжа частка в $152 млн припадала на Keel Infrastructure — компанію, якою Bitfarms стала після ребрендингу у квітні.
Ці позиції зростали швидко. Експозиція в майнерах зросла на 79% за один квартал. Сама лише Riot підскочила на 229%.
Чому все це зламалося
Ашенбреннер зовсім не купував Bitcoin (BTC). Він купував мегавати. У майнерів уже була мережева потужність, а ШІ-дата-центрам вона була потрібна.
Справжня небезпека сиділа в іншому місці. У березні фонд тримав пут-опціони на $8,5 млрд проти Nvidia, Oracle, Broadcom та інших ШІ-імен. Це були його хеджі.
До 30 червня вони майже повністю зникли. На їхньому місці стояли прямі довгі ставки на $12,5 млрд. Самі лише Sandisk і Micron становили 55,6% усього портфеля.
Тобто фонд перестав хеджуватися й натомість подвоїв ставку. Коли в липні акції чипмейкерів поїхали вниз, ніщо не пом'якшило падіння. Майнери виявилися побічною шкодою в угоді на чипах пам'яті.
Гріффін розчистив це за три тижні
Citadel діяла швидко. Вона провела майже 100 блочних угод на суму понад $4 млрд, зокрема найбільші внутрішньоденні блоки року по 10 окремих паперах.
«Наша здатність розподіляти цей ризик була центральною для нашого інвестиційного тезису», — повідомив Reuters з посиланням на Кена Гріффіна в листі.
Citadel купила портфель зі знижкою, і після цього три фонди Citadel різко зросли.
Що змінюється для власників майнерів
Великий продавець, якому байдуже до ціни, тепер здебільшого вийшов. Це повертає сектор до його власних цифр — від хостингових угод на кшталт оренди Riot компанією Anthropic до важких квартальних збитків від майнінгу.
Допомагає й стрічка. Денне зростання біткоїна на 7% підняло BTC приблизно до $77 309, а його ринкову вартість — приблизно до $1,55 трлн.
Залишається одне питання. Ашенбреннер завантажився майнерами, бо вірив: хешрейт насправді — це претензія на енергію. Citadel тепер продала більшу його частину. Той, хто купив ці блоки, зробив ту саму ставку — тихо й за нижчою ціною.
Джерело: BeInCrypto
