Резерви стейблкоїнів, розміщені на централізованих біржах, скоротилися приблизно до $64 млрд — на близько $16 млрд нижче піку кінця 2025 року поблизу $80 млрд, показують дані CryptoQuant.
Відтік залишає менше капіталу, що простоює, готового купувати. Те, що залишилося, стеклося в менше число майданчиків: на одну лише Binance припадає 68,5% біржової ліквідності стейблкоїнів.
Binance вбирає стискний пул ліквідності
CQ Research повідомив, що Binance «виявилася значно стійкішою» порівняно з іншими великими біржами. Баланси на Coinbase, Bybit, OKX і менших майданчиках стиснулися різкіше.
Це розходження підняло частку Binance з району трохи вище 60% наприкінці 2025 року до 68,5% сьогодні. Біржа виграє більший шматок меншого пирога.
«Розходження дозволило Binance нарощувати ринкову частку, навіть поки її власна абсолютна ліквідність знижується, ілюструючи, що поточний спад одночасно скорочує сукупну ліквідність і концентрує те, що залишилося», — йдеться у звіті.
CryptoQuant відзначив той самий тренд у лютому. Тоді Binance тримала 65% відстежуваних резервів на суму $47,5 млрд у стейблкоїнах.
Концентрація слідує за книгами заявок. Binance захопила 38,7% спотового обсягу централізованих бірж у другому кварталі, за даними CoinGecko. Bybit посіла друге місце близько 10%.
Мова страху поширюється, навіть коли настрої відриваються від дна
Відтік ліквідності збігається з погіршенням роздрібних настроїв. Аналітична фірма Santiment повідомила минулого тижня, що ведмежий словник поширюється соціальними платформами.
«Розмови про те, що крипта "мертва", знову зростають… Це мова страху. Вона зазвичай з'являється, коли терпіння роздробу ламається, ціни здаються застряглими, а трейдери починають ставитися до тимчасової слабкості як до постійного провалу», — сказала фірма.
Santiment зазначив, що крипторинки часто здійснюють найрізкіші рухи, коли інвестори стають надмірно впевнені, що подальше зростання малоймовірне.
«Коли розмови "крипта мертва" зростають, поки біткоїн утримує ключові рівні, сильніші руки продовжують накопичувати, а вимушені продавці згасають, розстановка часто стає привабливішою для терплячих покупців», — додала вона.
Індекс страху та жадібності в крипті розповідає змішанішу історію. У середу показник був на 46 — усе ще в зоні страху, але помітно вище мінімуму минулого тижня. Alternative.me оцінювала індекс у 27 тиждень тому і в 29 місяць тому. У вівторок він закрився на 41.
Що означає стискна пропозиція для ринків
Стейблкоїни слугують основною котирувальною валютою по всіх торгових парах крипти. Їхня сукупна пропозиція — найдоступніше джерело ончейн-купівельної спроможності ринку. Коли вони падають, менше доларів готово вбирати тиск продажів або фінансувати наступний ривок угору.
Сукупна пропозиція впала до $300,89 млрд з максимуму майже в $316 млрд у травні, за даними DefiLlama. USDT перебуває на $182,95 млрд, а USDC — на $71,97 млрд.
Це зниження на 4,8% по всьому ринку набагато дрібніше, ніж 20-відсотковий відтік із бірж. Розрив указує на те, що більша частина ліквідності, що покидає біржі, можливо, переміщується в інше місце в ончейні, а не виходить із крипторинку зовсім.
Ба більше, історичні екстремуми не досягнуті. Пропозиція стейблкоїнів упала на 34% між квітнем 2022 і серпнем 2023 року в затяжному, виснажливому стисненні, тоді як ціна біткоїна (BTC) за той самий період упала на 43%.
Поточне зниження значно м'якше. Якщо зниження продовжиться і наблизиться до тих історичних екстремумів, воно могло б сигналізувати про значніше погіршення доступної купівельної спроможності крипти й додати тиску на біткоїн і ширший ринок.
Поки ж відносно скромне стиснення говорить про те, що ринок ще не ввійшов у відтік ліквідності, зіставний з періодом 2022–2023 років. Ключовий індикатор, за яким варто стежити, — чи стабілізується пропозиція стейблкоїнів, чи відновить глибше зниження, особливо якщо біржові баланси продовжать падати.
Джерело: BeInCrypto
