Kalshi подала до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) заявку на запуск безстрокових ф'ючерсів, прив'язаних до великого фондового індексу США та до міді, поширюючи структуру торгівлі з плечем, яку вона першою застосувала в біткоїні (BTC) раніше цього року.
Це подання ставить оператора ринку передбачень у пряму конкуренцію з CME Group і Cboe Global Markets. Обидві біржі десятиліттями будували бізнес на контрактах із фіксованими датами закінчення.
Продукт, створений для крипти, тепер націлений на акції
Безстрокові ф'ючерси, відомі як перпи (perps), не мають дати закінчення. Трейдери тримають позицію нескінченно, платячи або отримуючи періодичне фінансування, щоб утримувати ціну контракту у відповідності до базового активу.
Історично ця структура зародилася в офшорі, бо внутрішні регулятори не схвалювали схожого лістингу. У результаті біржі за межами країни побудували цілі бізнеси на крипто-перпах.
Однак у травні це змінилося. CFTC схвалила контракт безстрокових ф'ючерсів на біткоїн від Kalshi — перший, дозволений на регульованій у США біржі.
Контракт перевищив $1 млрд торгового обсягу в перший же тиждень, сказав гендиректор Kalshi Тарек Мансур. Він перевершив $5,5 млрд протягом двох тижнів після запуску 3 червня.
Відтоді Kalshi використовувала це схвалення як шаблон. Минулого місяця вона подала заявку на безстроковики на золото й срібло, а у вівторок — на контракти на фондовий індекс і мідь.
Позов CME нависає над новою заявкою
Заявка Kalshi на акції приходить у момент, коли CME Group веде позов щодо крипто-перпів. CME доводить, що безстроковик на біткоїн — це своп, а не ф'ючерс.
Kalshi і CFTC, однак, не згодні, наполягаючи, що це просто ф'ючерсний контракт без фіксованої дати закінчення. Заявка на фондовий індекс спирається на той самий аргумент. Вона вказує на стандартизовані розміри контрактів, центральний кліринг і вимоги щодо маржі.
Традиційні біржі теж не стояли на місці. Cboe Global Markets у червні запустила бінарні опціони Mini-S&P 500 через Interactive Brokers. На відміну від Kalshi, продукт Cboe використовує бінарні опціони з фіксованим розрахунком, а не безстрокову структуру.
BitMEX, біржа, що винайшла офшорний крипто-безстроковий своп у 2014 році, оголосила про своє закриття в липні. Вона закриється до 23 вересня.
Аналітики називають причини закриття BitMEX ознакою того, що офшорна епоха для перпів, можливо, добігає кінця. Регульовані у США майданчики натомість перехоплюють цей обсяг на американському березі.
CFTC не встановила строків розгляду заявки Kalshi на фондовий індекс. Тому результат позову CME, ймовірно, визначить, як швидко експозиція на акції з плечем і без закінчення дійде до американських трейдерів.
Джерело: BeInCrypto
