Джим Крамер використав нещодавній випуск програми Mad Money на CNBC, щоб знову викласти свої особисті правила інвестування. Він стверджує, що саме дисципліна, а не удача, відрізняє інвесторів, які переживають ринкові коливання, від тих, кого ринок знищує.

Цей випуск вийшов у той час, коли Волл-стрит проходить крізь найнапруженіший відрізок сезону звітності за другий квартал. Великі банки та технологічні гіганти з мегакапіталізацією вже відзвітували. Nvidia ще має відзвітувати наприкінці серпня.

Як склалися справи в сезоні звітності

Сезон другого кварталу 2026 року проходить на підйомі. Дані показують сукупний темп зростання прибутку S&P 500 на рівні 47,4% у річному вимірі. Це вже другий квартал поспіль зі зростанням понад 20% і найшвидший темп із другого кварталу 2021 року.

Наразі відзвітували 61% компаній із S&P 500, і 86% із них перевершили прогнози щодо прибутку. Цей показник помітно вищий за середній за п'ять років рівень у 78%, за даними FactSet.

Великі банки Волл-стрит відкрили сезон у середині липня. У другій половині місяця настала хвиля звітів технологічних гігантів. Рекордний квартал Samsung із виробництва чипів для ШІ показав, як високий попит на штучний інтелект (ШІ) відобразився на корпоративних результатах цього кварталу.

Наступного тижня очікуються звіти ще близько 136 компаній із S&P 500. Втім, не всі результати були сприйняті добре. Акції Roblox різко впали після того, як нові заходи із захисту дітей погіршили її прогноз, попри перевищення очікувань щодо виручки. Це падіння показує, що сильне зростання ключових показників не захистило кожну компанію від жорсткої реакції ринку.

Nvidia має відзвітувати наприкінці серпня. Інвестори вважають це найбільшим випробуванням сезону, що залишилося, з огляду на питання, що зберігаються, про те, чи перетворюються масштабні капітальні вкладення у ШІ на виручку.

10 правил Крамера, стисло

На цьому тлі Крамер виклав правила, які, за його словами, вберігали його від неприємностей упродовж довгої кар'єри.

Він почав із принципу якість важливіша за ціну. Крамер стверджує, що інвесторам слід купувати компанії «найкращі у своєму класі», навіть коли їхні акції виглядають дорогими. За його словами, гонитва за дешевими, менш якісними паперами рідко виправдовується.

Він указав на Apple та Nvidia як на акції, де сплата преміального мультиплікатора з часом себе виправдала. Ця точка зору перегукується з окремим випуском Mad Money, де Крамер порівняв частини ралі у сфері ШІ з крахом доткомів, попередивши, що не кожна стрімко зростаюча акція ШІ заслуговує на такий самий кредит довіри.

Далі Крамер перейшов до терпіння. Він сказав, що відмова від високоякісної акції у важкий період — помилка, яку інвестори роблять постійно. Як доказ він навів власний заклик 2016 року щодо Apple, коли акція торгувалася поблизу низького співвідношення ціни до прибутку, а потім різко зросла.

Його третє правило виходить за межі акцій узагалі. Крамер сказав, що інвестори ігнорують ринок облігацій на власний страх і ризик, оскільки облігації безпосередньо конкурують з акціями за капітал. Зараз це правило набуває особливої ваги. Дохідність 30-річних казначейських облігацій перебуває поблизу найвищого рівня з 2007 року, оскільки трейдери сумніваються в траєкторії ставок Федеральної резервної системи.

Решта правил стосується дисципліни портфеля. Крамер сказав, що незрозумілі відставки генерального або фінансового директора майже завжди є сигналом до продажу. Він також закликав інвесторів очікувати корекцій, а не сприймати кожну з них як шок. Він відстежує власний індикатор перекупленості та перепроданості, щоб вирішувати, коли нарощувати чи задіювати грошові кошти.

Крамер також застеріг від купівлі акції лише на одній надії. Він сказав, що надто багато інвесторів тримають падаючу акцію й чекають, коли вона повернеться до ціни купівлі, замість того щоб оцінювати бізнес за його власними достоїнствами.

Він додав, що кожен інвестор має бути здатний пояснити вибір акції іншій людині, перш ніж її купувати. Якщо інвестор не може описати, як компанія заробляє гроші, це, за словами Крамера, свідчить про невиконану домашню роботу. Він навів як приклад спекулятивні біотехнологічні та мем-акції як позиції, які люди часто тримають, не розуміючи бізнесу, що лежить в основі.

Це правило Крамер доповнив ширшим скептицизмом до ажіотажу. Він сказав, що інтернет посилив рекламну машину Волл-стрит. Він також зазначив, що управителі капіталу, які просувають акції на телебаченні, зазвичай обстоюють власні інтереси, а не дають нейтральні поради.

Його останні два правила стосуються наведення ладу в портфелі. Крамер сказав, що інвесторам ніколи не слід продавати виграшні позиції, щоб фінансувати програшні, оскільки така звичка дозволяє слабким акціям тягнути портфель донизу, тоді як інвестори надто рано скорочують сильні позиції.

Він також сказав, що інвесторам слід уникати спекуляцій на поглинанні лише тому, що акції компанії, яка зазнає труднощів, виглядають дешевими. Покупці націлюються на сильні бізнеси, стверджував він, а не на слабкі.

Що буде далі

Підхід Крамера розглядає нинішній сезон звітності як живу перевірку його власних правил. Сильні результати компаній, найкращих у своєму класі, підтвердили б його основний аргумент. Будь-яка осічка Nvidia наприкінці серпня стала б перевіркою його філософії «терпіння важливіше за надію» в реальному часі.

Поки ж двозначне зростання прибутку та нервовий ринок облігацій дають інвесторам безліч можливостей застосувати обидві половини стратегії Крамера одночасно.

Джерело: BeInCrypto