Аналітики підвищують прогнози щодо прибутку компаній з S&P 500 найшвидшими темпами з часів постпандемійного відновлення. Кілька стратегів попереджають: оцінки, на яких тримається рекордне ралі, можуть не справдитися.
Цифри можуть виявитися нереальними
За даними, які наводить Financial Times, аналітики очікують зростання прибутку компаній індексу на 25% протягом найближчого року. За півроку консенсус-прогнози піднялися майже на 20% — найсильніше з 2021 року.
Бен Інкер, співкерівник підрозділу розподілу активів GMO, каже, що прогнози на наступні два роки «зростають надзвичайно високими темпами — нічого подібного ми не бачили поза відновленням після кризи». На його думку, ринки з часом усвідомлять, що ці цифри не справдяться.
Основну частину підвищень забезпечують виробники чипів і гіперскейлери, яких тягне вгору ШІ-ралі. Мішель Лернер, керівник аналітичної платформи HOLT в UBS, попереджає про «бульбашку прибутків», що формується: акції, пов’язані зі ШІ, оцінені так, ніби наднормальна прибутковість збережеться, а втримати нинішні рівні рентабельності та зростання, за його словами, украй малоймовірно.
Запас міцності тонкий
S&P 500 зріс на 20% за рік, Nasdaq Composite — більш ніж на 25%, включно з найкращим кварталом за шість років. Зростаючі прогнози утримують мультиплікатори: папери торгуються близько 20 форвардних прибутків — помітно нижче за рівні доткомівського буму та торішнього ралі.
Каспер Ельмгрен, директор з інвестицій в облігації та акції Nordea Asset Management, указує на тонкий запас міцності перед сезоном звітності за другий квартал і сумнівається, що позитивні сюрпризи зможуть тривати довго. Окремий ризик відзначають інвестори: трейдери закладають щонайменше одне підвищення ставки на чверть пункта до кінця року — розворот від колишніх ставок на кілька знижень.
Джерело: BeInCrypto
