BlackRock і HSBC увійшли до британської ініціативи з токенізації, яка, за урядовими розрахунками, здатна додати економіці країни до $44 млрд річного випуску. Загалом під планом підписалися 54 компанії.

Робочу групу очолює Крістофер Вулард, урядовий уповноважений з оптових цифрових ринків і колишній виконувач обов’язків голови Управління з фінансового регулювання (FCA). Його перша доповідь Казначейству, представлена в липні 2026 року, описує маршрут від пілотів до робочих ринків.

Ставка на $44 млрд

Токенізація переводить право власності на облігації, фонди чи нерухомість у цифрові токени на блокчейні. Прихильники говорять про зниження витрат, пришвидшення розрахунків і вивільнення капіталу, що застряг у застарілих бек-офісних системах. Економічну оцінку підготували Barclays і PwC: до 2035 року токенізація здатна додати британській економіці до $44 млрд (£33 млрд), причому близько двох третин виграшу припаде не на фінансовий сектор, а на решту економіки.

Ця цифра — стеля, а не базовий сценарій: вона передбачає, що Британія стане провідним хабом, а США та Європа впроваджуватимуть технологію паралельно. Обережніший розрахунок дає близько $29 млрд (£22 млрд) на рік плюс $19 млрд (£14 млрд) нових щорічних податкових надходжень.

Масштаб призу пояснюється тим, наскільки ринок ще молодий. Обсяг токенізованих реальних активів (RWA) у 2025 році становив близько $30 млрд — мізер за мірками світових ринків, — але за рік зріс приблизно на 300%. Консалтингова BCG прогнозує, що до 2035 року токенізовані активи можуть сягнути близько $55 трлн. Водночас дослідження BeInCrypto показало, що понад 56% ринку токенізації не демонструє взагалі жодної активності в блокчейні.

Хто увійшов до групи

BlackRock керує фондом BUIDL — найбільшим токенізованим фондом казначейських облігацій США з активами близько $2,4 млрд — і у 2025 році зареєструвалася в Британії як криптоактивна компанія. HSBC випускає цифрові облігації на платформі Orion. Серед 54 учасників — JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank і UBS, керуючі Fidelity International, Schroders і State Street, інфраструктурні DTCC, Euroclear і London Stock Exchange Group, а також криптокомпанії Circle, Ripple і Coinbase.

Робочі приклади в країні вже є: Lloyds, Aberdeen і Archax у 2025 році провели першу в Британії токенізовану валютну угоду із забезпеченням, а Baillie Gifford і BNY у червні 2026 року запустили перший повністю токенізований інвестиційний фонд країни.

Репо, а потім цифровий гілт

Група має намір доводити спроможність технології по одному сценарію за раз. Перша ціль — ринок репо, де учасники позичають кошти під заставу цінних паперів на короткий строк: команда Вуларда хоче провести живу токенізовану репо-угоду до весни 2027 року, а потім перейти до облігацій і деривативів. Прецедент є: на початку 2026 року компанія Digital Asset провела транскордонну внутрішньоденну репо-операцію з токенізованими гілтами в мережі Canton.

Найамбітніше завдання стосується суверенного боргу: доповідь закликає запустити пілот цифрового гілта DIGIT не пізніше першого кварталу 2027 року. Успіх зробить Британію першою країною «Великої сімки», що випустила токенізований державний борг. Менші юрисдикції встигли раніше: Гонконг у 2023 році продав першу у світі токенізовану державну «зелену» облігацію, а у 2025-му розмістив рекордну мультивалютну цифрову облігацію; Словенія у 2024 році стала першим суверенним емітентом ЄС, який випустив борг на розподіленому реєстрі; Європейський інвестиційний банк працює з блокчейн-облігаціями від 2021 року.

Регулятори рухаються в такт: FCA відкриє приймання заявок за режимом криптоактивів 30 вересня 2026 року, повне розгортання заплановано на жовтень 2027-го, тоді ж очікуються й ширші правила щодо стейблкоїнів. «Простіше кажучи, токенізовані ринки принципово важливі для майбутнього фінансових послуг. Те, що Британія зробить тут, визначить наше право бути в серці фінансових ринків наступного покоління», — цитується в доповіді Вулард.

Головні труднощі почнуться після пілотів: аналітики й далі вказують на низькі обороти та слабку ліквідність токенізованих ринків як на вразливе місце сектору.

Джерело: BeInCrypto