Поки ринок зосереджений на Ормузькій протоці, акції NextDecade Corporation (NEXT) тихо відновилися до району $8. Причина — дефіцит газу, що назріває, і цей малопомітний гравець ринку СПГ опинився просто на його шляху.

Чого не помічає «танкерна» ставка

Більшість інвесторів відіграє кризу через компанії — власників нафтових танкерів: коли прохід через Ормуз стає небезпечним, зміна маршрутів і воєнні страховки піднімають фрахтові ставки, а разом із ними й котирування перевізників. Проблема в тому, що ця угода вже переповнена учасниками. Аналітики Evercore раніше знизили рекомендації щодо Frontline і DHT Holdings до «тримати», вказавши на ризик повернення ставок до норми: сплески фрахту зазвичай швидко згасають.

Куди серйозніша інша рана. На початку 2026 року удари Ірану вивели з ладу близько 20% потужностей зі скраплення газу Катару в Рас-Лаффані. На відміну від затримок у перевезеннях, зруйновані заводи не відновлюються з настанням перемир’я. 12 липня флот Ірану знову закрив протоку: кількість проходів танкерів впала приблизно до 33 на добу проти близько 130 до війни.

Чому головний приз — це СПГ

Скраплення зменшує об’єм природного газу приблизно у 600 разів, що й дозволяє везти його танкерами через океани. Катар — один із найбільших постачальників, а через Ормуз проходить близько однієї п’ятої світового СПГ. Покупці змушені шукати обсяги в безпечніших регіонах — і США підходять ідеально: країна є найбільшим експортером СПГ і розташована за океаном від Ірану. Водночас Shell прогнозує зростання світового попиту на СПГ приблизно на 65% до 2050 року.

Ставка на Rio Grande LNG

NextDecade будує завод Rio Grande LNG у Браунсвіллі, штат Техас. У розробці перебуває близько 48 млн тонн річної потужності, перші партії очікуються на початку 2027 року — саме тоді, коли дефіцит відчується повною мірою. Компанія може увійти до четвірки найбільших експортерів США вже на початку наступного десятиліття. У липні частку в проєкті збільшила XRG — інвестиційний підрозділ державної нафтової компанії Абу-Дабі ADNOC.

Волл-стрит при цьому майже не відреагувала. Citi виставив рейтинг «купувати» з ціллю $11 ще 13 травня і відтоді його не переглядав — прогноз застарів і не враховує останнього закриття протоки. Наразі папір торгується близько $7,99, тобто приблизно на 40% нижче за ціль.

Що кажуть потоки капіталу

Індикатор Chaikin Money Flow знизився з травневого піку до мінімуму 18 червня, а потім відновився приблизно до мінус 0,03. Минулого разу, коли він перетнув нуль знизу вгору (30 квітня), акція додала близько 7% до середини травня. Опціонні трейдери теж налаштовані по-бичачому: минулого тижня співвідношення пут/кол за обсягом становило близько 0,27, за відкритим інтересом — близько 0,21; низькі значення означають явну перевагу ставок на зростання.

Ситуація може змінитися швидко: звіт NextDecade за другий квартал виходить 30 липня і має підтвердити хід будівництва та нові контракти. Танкерна ідея відіграє кризу за лічені дні, тоді як СПГ працює на довгій дистанції — заводи Катару відновлюють роками.

Джерело: BeInCrypto