Папери SpaceX (SPCX) подешевшали майже на 35% відносно максимуму після IPO в 225,64 долара. Падіння сталося буквально за кілька днів після включення компанії до індексу Nasdaq-100: активні продажі переважили вимушені купівлі з боку індексних фондів.

8 липня акція закрилася на позначці 148 доларів — другу сесію поспіль нижче за ціну дебюту в 150 доларів. Тим самим було стерто практично всі здобутки від моменту рекордного лістингу 12 червня.

Класичний «sell the news»

Включення до Nasdaq-100 зобов’язало індексні фонди купувати папір, попри невеликий free float компанії. Проте цього механічного попиту забракло, щоб зупинити інвесторів, які продавали на новині.

Сценарій не новий: те саме сталося з Palantir після її потрапляння до Nasdaq-100 наприкінці 2024 року — акції тоді втратили близько 25% за наступні тижні.

Трильйонна оцінка під тиском

Навіть після відкату ринкова капіталізація SpaceX тримається близько 1,9 трлн доларів. Виторг компанії за 2025 рік становив приблизно 18,7 млрд доларів, додавши близько 33% рік до року. Тобто папір торгується приблизно по 100 річних виторгів.

Основний внесок у зростання зробив Starlink: супутниковий інтернет-підрозділ приніс понад 11 млрд доларів у 2025 році — близько 61% усього виторгу. Саме він лишається головною опорою трильйонної оцінки.

Водночас компанія залишається збитковою. Чистий збиток за 2025 рік — 4,9 млрд доларів, ще 4,3 млрд додав перший квартал 2026 року. Великі вкладення в ШІ-підрозділ xAI та в розробку Starship продовжують тиснути на грошовий потік.

Що кажуть аналітики

Волл-стріт після включення до індексу лишилася переважно оптимістичною. Morgan Stanley, Bernstein, RBC та UBS розпочали покриття паперу з рекомендацій, еквівалентних «купувати». MoffettNathanson зайняв нейтральну позицію, а CFRA радить продавати.

Наскільки глибоко може зайти корекція, імовірно, визначить динаміка прибутку Starlink: інвестори стежитимуть, чи зможе цей бізнес випереджати зростаючі витрати SpaceX на ШІ та ракетну програму.

Джерело: BeInCrypto