Акції SpaceX (SPCX) опустилися нижче $150 — рівня, з якого почалися торги, — а капіталізація компанії вперше з моменту виходу на біржу впала нижче $2 трлн. Від піку минулого тижня у $225,64 папір пішов далеко вниз, і ринок запитує, чи не обігнало ралі фундаментальні показники самої компанії.

Як SpaceX втратила поріг $2 трлн

Розміщення пройшло по $135 за акцію, а торги 12 червня відкрилися близько $150. Обсяг залучення — близько $75 млрд — зробив це найбільшим дебютом в історії Nasdaq. До 16 червня папір дійшов до внутрішньоденного максимуму $225,64 і розвернувся; на закритті понеділка капіталізація ще трималася близько $2,22 трлн.

Розпродаж прискорився після першого в історії компанії випуску облігацій: угода зі старшими нотами розрахована на залучення щонайменше $20 млрд. Кошти підуть на погашення бридж-кредиту та на проєкти у сфері ШІ й дата-центрів. Водночас SpaceX розкрила запас грошових коштів приблизно в $100,8 млрд.

Тепер ціна пішла нижче рівня відкриття у $150, а капіталізація — під $2 трлн, уперше з дебюту. Круте падіння після IPO вивело багатьох покупців із відкритого ринку в нуль або у збиток.

П’ять проксі, за якими варто стежити

Дебют SpaceX відтягнув на себе і гроші, і увагу від менших публічних космічних компаній. Понеділковий розпродаж ударив по них нерівномірно, розвівши високобетові «чисті» історії та великих якірних гравців.

Alphabet дає найспокійнішу експозицію: її частка близько 6% сягає інвестиції приблизно в $900 млн у 2015 році, і за оцінки у $2 трлн цей пакет міг би коштувати понад $100 млрд. Падіння акцій на 5% у понеділок було пов’язане з відходом ШІ-фахівців, а не з ротацією в космічному секторі, але збіглося за напрямом із SPCX.

Rocket Lab — найближчий публічний конкурент із запусків: її ракета Neutron будується як відповідь Falcon 9. 22 червня компанія стала першим «чистим» космічним папером в індексі Nasdaq-100, але все одно втратила 8%. Портфель замовлень минулого кварталу сягнув $2,2 млрд.

T-Mobile майже не зрушила: з бетою близько 0,3 партнер Starlink за проєктом T-Satellite торгується радше як захисний актив, ніж як ставка на космос.

AST SpaceMobile та Intuitive Machines постраждали найдужче. ASTS, прямий конкурент у сегменті зв’язку «супутник — телефон», за місяць втратив майже чверть вартості. LUNR, чиї місячні апарати для NASA літають на Falcon 9, за той самий період просів приблизно на третину; тиску додають заплановане розміщення акцій на $500 млн і зростальний короткий інтерес.

Що далі

Чи заслуговує сама SpaceX на багатотрильйонний цінник — предмет суперечки між «бульбашкою» і «проривом». Susquehanna почала аналітичне покриття компанії з рейтингом «нейтрально» і цільовою ціною $170, відзначивши сильні перспективи зростання за вимогливої оцінки. Аналітики фірми чекають різкого зростання виручки до 2030 року за рахунок запусків, Starlink та ШІ, але радять дочекатися вдалішої точки входу, вказуючи на ризики: затримки Starship, конкуренцію в Starlink і невизначеність із доходами від ШІ-напряму.

Найближчі сесії покажуть, чи стане позначка $2 трлн підлогою, чи черговою сходинкою вниз. Розміщення облігацій перевіряє апетит інвесторів, а папір уже понад 30% нижче піку. Хай там як, увесь космічний сектор, схоже, і далі орієнтуватиметься на SPCX.

Джерело: BeInCrypto