Економіка Південної Кореї переживає бум на тлі попиту на чипи для штучного інтелекту (ШІ): номінальний ВВП зріс на 21.9% у першій половині 2026 року.

Майже 70% цього зростання забезпечили самі лише напівпровідники.

Як чіповий бум ШІ підтримує економіку Південної Кореї

KOSPI — базовий фондовий індекс Південної Кореї, у якому домінують напівпровідникові гіганти Samsung Electronics та SK Hynix. Обидві компанії зараз зосереджують у собі майже половину ринкової капіталізації індексу та більшу частину зростання прибутку за перші шість місяців 2026 року.

Банк Кореї підтверджує масштаб доходів від чипів, не бачений з 1970-х років. У деякі місяці 2026 року експорт напівпровідників перевищує 40% від загального обсягу поставок країни. Прогнози зростання реального ВВП на цей рік переглянуто у бік підвищення — до 3.3%-3.5%.

Прямим тригером ралі став глобальний попит на пам'ять з високою пропускною здатністю (HBM) та просунуті чипи DRAM. Nvidia, AMD, Microsoft, Google, Amazon, Meta та Oracle — усі вони залежать від Samsung і SK Hynix у постачанні пам'яті для ШІ-прискорювачів. Разом з Micron ці компанії — єдині великі постачальники таких просунутих чипів у світі.

Ралі також змінило структуру ринку в усьому регіоні. Згідно зі звітом Банку Кореї, опублікованим цього тижня, лише за першу половину 2026 року обсяг позикових (з плечем) ETF, зареєстрованих у Гонконзі та прив'язаних до великих корейських технологічних імен, зріс більш ніж у 20 разів.

Що станеться, якщо цикл ШІ-чипів розвернеться?

Аналітик Девід К. Вільямс прямо охарактеризував цю концентрацію після звіту Банку Кореї. Ця торгівля стала настільки масштабною, що центробанк розглядає її як питання фінансової стабільності, а не просто як ралі акцій, зумовлене сильними фундаментальними показниками.

Уповільнення глобальних витрат на інфраструктуру ШІ, очікуване у 2027 або 2028 році, вдарить по корейській економіці системно. Посилення китайської конкуренції у виробництві чипів пам'яті може посилити збитки. Вразливість одночасно проходить через ланцюги постачання, фінансові ринки та добробут споживачів по всій країні.

Банк Кореї вже відзначає ознаки фінансування постачальників, подібні до епохи доткомів. Надлишкова ліквідність перетікає у нерухомість та позикові продукти, підвищуючи ризик бульбашки. Традиційне виробництво, зайнятість молоді та внутрішній попит залишаються слабкими, поки в центрі уваги перебувають чипи.

Структурні проблеми посилюють середньостроковий виклик для країни. У Південній Кореї найнижчий у світі коефіцієнт народжуваності — близько 0.7, і населення, що старіє. Боргове навантаження домогосподарств залишається високим, а зовнішні шоки, такі як нафта вище $100 або торговельна напруженість, ще більше підвищили б вразливість.

Якщо корейське виробництво дасть збій, глобальні ринки відчують шок негайно. Ціни акцій Nvidia та AMD слідують за обсягами виробництва корейських чипів. Фонди на тему ШІ та напівпровідникові індекси зіткнуться зі швидкою переоцінкою. Прискорення китайського виробництва пам'яті могло б швидко перекроїти ланцюг постачання.

Source: BeInCrypto