Прибуток Upbit обвалився в другому кварталі. Оператор Dunamu показав падіння операційного прибутку на 85%, оскільки торгові комісії вичерпалися на найбільшій криптобіржі Південної Кореї.

Звітність з'явилася через три місяці після того, як Samsung, Hana Bank та Hanwha витратили близько $1,5 млрд на вхід у компанію. Разом вони тепер тримають близько до п'ятої частини її.

Маржа прибутку Upbit падає з 88% до 14%

Dunamu подала свій піврічний звіт до Служби фінансового нагляду Південної Кореї в п'ятницю. Квартальний операційний прибуток склав 23,5 млрд вон, приблизно $17 млн. Роком раніше цифра була $108 млн.

Сама виручка це не пояснює. Виручка другого кварталу впала на 39%. Операційні витрати пішли в інший бік і зросли на 13%.

Стиснення проявляється в маржі. Ще у 2021 році Dunamu перетворювала 88 вон з кожних 100 вон виручки в операційний прибуток. Минулого кварталу вона зберегла 14.

Комісії завдали шкоди. Комісійний дохід від торгової платформи Upbit упав на 49,8% у першому півріччі до 395,5 млрд вон, близько $279 млн. Цей єдиний рядок складає 97% усього, що заробляє Dunamu.

Увесь ринок стиснувся разом з нею. Обсяг по п'яти ліцензованих вон-біржах Кореї впав на 49,5% у другому кварталі до $146,4 млрд, згідно з даними CoinGecko.

Потім 22%-й податок на крипто-прибутки приходить у січні 2027 року — одна причина, з якої стискаючийся торговий обсяг Кореї може не відскочити швидко. Upbit тим часом продовжує підрізати свій список, видаливши три альткоїни у вересні.

Ціна, яку ніхто не зсунув

Ось ніякова частина. Афілійовані структури Samsung, Hana Bank та Hanwha Investment Securities кожен заплатили 439 252 вони за акцію, коли входили в Dunamu у травні, або близько $310. Це оцінило компанію близько 15,3 трлн вон.

Майбутнє злиття Dunamu з Naver Financial усе ще використовує те саме число. Обмін акціями оцінює Dunamu в 439 252 вони, без змін відтоді, як угоду було підписано в листопаді 2025 року.

Тож ціна не зсунулася. Бізнес під нею — так.

Акціонери голосують за повністю акційну угоду 19 листопада. Дата зсувалася двічі, поки Комісія зі справедливої торгівлі Кореї розглядає об'єднання. Завершення тепер установлено на 31 грудня.

Dunamu звинуватила тоншу ліквідність по глобальних ринках цифрових активів та слабший інвесторський апетит, що послідував.

Компанія також сказала, що дотримується Закону про захист користувачів віртуальних активів буквально. Той закон керує корейськими біржами з липня 2024 року. Dunamu каже, що модернізує внутрішні системи, щоб викорінити несправедливу торгівлю.

Для установ, що увійшли, одне питання тепер на видноті. Вони заплатили ціну, встановлену до того, як цей обвал досяг рахунків. У листопаді вони голосують про те, чи тримається вона все ще.

Джерело: BeInCrypto