Відскок біткоїна від мінімуму вівторка близько $63 200 йде здебільшого від позиціонування в кредитних ф'ючерсах, а не від реальних спотових покупок, згідно з даними CryptoQuant, наведеними аналітичним акаунтом XWIN Japan.

Це та сама конфігурація, що передувала проваленому ралі квітня 2026 року, тому деякі аналітики ставляться до поточного відновлення як до крихкого, поки реально не з'явиться спотовий попит.

Ф'ючерси ведуть, спот відстає

XWIN Japan виклав цифри прямо: 30-денний попит на безстрокові ф'ючерси знову став додатним, тоді як онлайн-спотовий попит у ланцюгу залишається від'ємним. Іншими словами, трейдери нарощують кредитну експозицію до того, як реальні спотові покупки встигли наздогнати.

Акаунт указав на квітень 2026 року як на прецедент, коли біткоїн пройшов приблизно з $66 000 до $79 000 на зростаючому попиті на ф'ючерси, тоді як спот залишався слабким, і ралі зрештою згасло, щойно це плече розпустилося.

Одна відмінність цього разу в тому, що приплив у спотові біткоїн-ETF у США теж почав відновлюватися. Як висловився XWIN Japan, «ключове питання не просто в тому, чи зростає біткоїн».

Кі Йон Джу, CEO CryptoQuant, раніше того ж дня зробив майже ідентичний висновок: відкритий інтерес зростає, тоді як спотовий попит у ланцюгу залишається від'ємним, а «стійкому ралі потрібен і спотовий, і ф'ючерсний попит».

Він говорив майже те саме 27 квітня, зазначаючи, що біткоїн був рухомий ф'ючерсами навіть за припливу в ETF і покупок Strategy Майкла Сейлора, і що ведмежі ринки історично закінчуються лише тоді, коли спотовий і ф'ючерсний попит відновлюються разом.

Біткоїн на момент написання торгувався близько $64 000, коливаючись у 24-годинному діапазоні приблизно від $63 200 до $64 400, за даними CoinGecko.

Ціна під тиском і знайома конфігурація

Для активу це був рваний відрізок: спочатку його розвернули назад на $65 000 раніше цього місяця після того, як закон CLARITY застопорився в Сенаті, потім він піднявся на кілька сотень доларів вище того самого рівня на слабкому звіті із зайнятості в США минулої п'ятниці, перш ніж знову бути відбитим там у понеділок. У вівторок він просів до згаданих $63 200 — дев'ятиденного мінімуму, — перш ніж відіграти частину.

Якщо віддалитися, картина пом'якшується ще більше: BTC додає лише 1,4% за 30 днів і все ще втрачає 46% порівняно з минулим роком. Його ринкова капіталізація близько $1,28 трлн, а домінування над рештою крипторинку трохи вище 57%.

Інші трейдери спостерігають, як те саме напруження розігрується технічно. Дані Glassnode показують, що 54,6% пропозиції біткоїна все ще в прибутку, навіть попри те що ціна застрягла в смузі від $63 500 до $65 000, при цьому фірма розглядає $65 000 як рівень, який має бути пробито, перш ніж хтось назве дно підтвердженим.

Тижневий графік, окремо опублікований трейдером Titan, додає ще один нюанс: те саме перетин ковзних середніх, що передувало трьом попереднім циклічним дном біткоїна — у 2015, 2019 і 2022 роках, — щойно надрукувалося знову, при цьому ціна перебуває в тій самій зоні, яку графік відзначає як потенційний діапазон формування дна.

У будь-якому разі це узгоджується з формулюванням XWIN Japan: відскок тримається разом лише якщо спотові покупки, потоки ETF і попит на ф'ючерси розвернуться вгору разом, а якщо відкритий інтерес продовжить зростати без спота за ним, конфігурація виглядає як квітень знову.

Джерело: CryptoPotato