Bitcoin Magazine

Біткоїн подає сигнали дна на тлі повернення наративу «цифрового золота»

Цього тижня біткоїн надсилає ринку два помітні сигнали: онлайн-дані в ланцюгу припускають, що криптовалюта, можливо, формує макро-дно, тоді як поведінка її ціни дедалі більше повторює роль золота як активу-притулку.

Так випливає з двох звітів блокчейн-аналітичної фірми CryptoQuant, аналітики якої вказали на ранні стадії процесу формування дна для найбільшої й найстарішої криптовалюти.

Ціна найбільшої криптовалюти нещодавно становила $63 362, майже не змінившись за 24 години. За минулий тиждень біткоїн втрачає майже 2%. Відколи він поставив рекорд $126 080 у жовтні, він втратив майже 50% вартості.

«На кожному великому дні циклу довгострокові власники сиділи в глибших нереалізованих збитках, ніж ширший ринок, — тобто група, яку зазвичай асоціюють із найсильнішою переконаністю та найменшою чутливістю до волатильності, несе більший нереалізований стрес, ніж ринок загалом», — написав аналітик MorenoDV.

«Поточна структура вписується в цей патерн», — додав він.

Сигнал походить зі скоригованих даних Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) для довгострокових власників (LTH) — інвесторів, яких зазвичай вважають найстійкішою групою на ринку.

Наразі LTH aNUPL перейшов у від'ємну зону й перебуває нижче середнього по ширшому ринку — тобто навіть довгострокові власники тепер сидять у збитках, більших ніж ринок загалом. Історично саме цей патерн — довгострокові власники страждають сильніше за середнє — проявлявся на кожному великому дні циклу.

Конфігурація збігається з тим, що біткоїн торгується приблизно на 50% нижче свого циклічного максимуму, посилюючи думку, що це більше ніж звичайна корекція.

Але аналітики застерігають поки оголошувати дно. У попередніх циклах LTH aNUPL опускався в значно глибші, триваліші від'ємні значення, перш ніж формувався справжній мінімум, — рівень збитків, який дехто описує як «територію депресії». Сьогоднішні цифри не досягли цього екстремуму.

У звіті додається, що біткоїну, можливо, ще знадобиться одна хвиля капітуляції, щоб штовхнути збитки довгострокових власників до історичних екстремумів. Як альтернатива, сильніший інституційний попит і структурно стійкіша база власників могли б дозволити ринку досягти дна з порівняно меншою шкодою, ніж у минулих циклах.

90-денна кореляція біткоїна із золотом хитнулася майже з -0,9 на початку 2026 року до приблизно +0,7, згідно з даними, відзначеними CEO CryptoQuant Кі Йон Джу, який описав цей рух як повернення до «рівнів епохи цифрового золота».

Зсув припускає, що інвестори знову оцінюють біткоїн як рідкісний, несуверенний актив — той, що може виступати хеджем проти знецінення валют, фіскального стресу та геополітичної невизначеності, багато в чому як золото.

Інвестори давно називають біткоїн «цифровим золотом» — довгостроковим засобом збереження, як дорогоцінний метал. І іноді вони були корельовані.

Але поведінка біткоїна залишається роздвоєною. Порівняння від початку місяця показує, що він іноді торгується в ногу з Nasdaq, поводячись як чутливий до ліквідності ризиковий актив, тоді як в інший час відстежує рухи золота як ставка на рідкість.

Його волатильність, утім, досі набагато вища, ніж у золота.

Аналітики також закликають не вчитуватися надто багато у зсув кореляції. Додатна кореляція не є внутрішньо бичачою — два активи можуть із тією ж легкістю падати разом, як і зростати разом.

Цей запис «Біткоїн подає сигнали дна на тлі повернення наративу "цифрового золота"» вперше з'явився в Bitcoin Magazine і написаний Метью Ді Сальво.

Джерело: BitcoinMagazine