Уряд США не платив так дорого за запозичення з 2007 року. Дохідність 30-річних казначейських облігацій закрилася на рівні 5,20% у середу, за кілька годин після того, як Федеральна резервна система залишила процентні ставки без змін.

Троє посадовців ФРС натомість хотіли підвищення ставки. Трейдери облігаціями стали на їхній бік.

Чому підскочила дохідність 30-річних облігацій

Дохідність облігацій — це плата, яку кредитори стягують за те, що тримають державний борг. Коли вона зростає, запозичення дорожчають для всіх.

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) зберіг діапазон ставки на рівні від 3,50% до 3,75%. Голосування відбулося з рахунком 9 проти 3.

Бет Хаммак, Ніл Кашкарі та Лорі Логан — кожен із них хотів підвищення на чверть пункта, свідчить заява ФРС.

Найсильніше впали довгострокові облігації. Дохідність 30-річних зросла з 5,09% до 5,20%, а 10-річних піднялася до 4,67%.

Короткострокові облігації рушили у зворотний бік. Дохідність дворічних знизилася до 4,22%.

Цей розрив і є сигналом. Трейдери занепокоєні наступними 30 роками, а не наступними 30 днями. Деякі внутрішньоденні котирування сягали 5,244%.

Три окремі думки звучать драматично. Вони не такі вже й рідкісні, і у квітні від загальної лінії відійшли четверо посадовців. Прикметним є напрямок. Три голоси за підвищення ставки на одному засіданні востаннє були у вересні 2016 року.

ФРС не підвищувала ставки з липня 2023 року. Троє незгодних посадовців хочуть, щоб ця серія завершилася.

Голова Кевін Уорш обійняв цю посаду 22 травня. Він відмовився називати рішення паузою і на пресконференції захищав цільовий рівень інфляції у 2%.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати останні новини щойно вони з'являються

Це схоже на 2007 рік, але це не він

Востаннє, коли дохідність 30-річних облігацій перебувала на цьому рівні, ФРС збиралася знижувати ставки. У липні 2007 року дохідність становила 5,28%. Власна ставка ФРС була 5,25%. Ці два показники були практично на одному рівні.

Через два місяці ФРС знизила ставку на пів пункта. Уорш, тоді керуючий ФРС, голосував за це. Сьогодні картина протилежна. Дохідність 30-річних облігацій приблизно на 1,45 відсоткового пункта вища за ставку ФРС.

У 2007 році довгострокові ставки падали назустріч порятунку. Тепер вони зростають, віддаляючись від нього. Хтось за це платить. Витрати на обслуговування боргу США за дев'ять місяців сягнули 857 мільярдів доларів, що на 13% більше, ніж роком раніше.

«Витрати на чисті процентні виплати за державним боргом зросли на 98 мільярдів доларів (або на 13 відсотків), оскільки борг був більшим, ніж у перші дев'ять місяців 2025 фінансового року, і через вищі довгострокові процентні ставки», — повідомило Бюджетне управління Конгресу.

Відсотки тепер коштують дорожче, ніж Medicare, — 778 мільярдів доларів. Вони також перевищують військові витрати — 677 мільярдів доларів.

Загальний борг США наприкінці липня сягнув близько 39,8 трильйона доларів.

Нафта теж не допомагає. Нафта West Texas Intermediate у середу завершила торги зростанням на 6,6%, на рівні 84,46 долара за барель.

Центральне командування США заявило, що Іран випустив балістичні ракети по американських силах 28 липня. Усі вони були перехоплені. Зрив перемир'я між США та Іраном зберігає нафтові ризики.

Яке місце посідають біткоїн і золото

Криптовалюта не пішла за облігаціями вниз. Біткоїн (BTC) у четвер торгувався близько 64 730 доларів, додавши 0,48% за день.

Нещодавня динаміка ціни біткоїна показує зростання на 9,2% за 30 днів, хоча за рік він втратив 45%.

Золото у четвер торгувалося близько 4 078 доларів за унцію. Днем раніше воно закрилося на рівні 4 036,30 долара.

Еллен Зентнер, головний економічний стратег Morgan Stanley Wealth Management, каже, що трейдери лише відклали підвищення ставки.

«Вересень залишається «живим» засіданням, і дані щодо інфляції, які надходитимуть між сьогоднішнім днем і тим моментом, матимуть вирішальне значення», — сказала Зентнер.

Дані щодо інфляції у четвер допомогли «голубам». Улюблений індикатор ФРС — витрати на особисте споживання (PCE) — зріс на 3,7% за рік до червня, знизившись з 4,1% у травні.

Базовий PCE, з якого виключено продукти харчування та паливо, становив 3,3%.

Попри це, інфляція перевищує 2% щомісяця з березня 2021 року. Світові дохідності облігацій раніше цього року піднялися до максимуму з 2008 року, і довгий кінець кривої так і не повернувся вниз.

ФРС знову збереться 15 і 16 вересня. Саме тоді троє незгодних дізнаються, чи мали вони рацію.

Джерело: BeInCrypto