Акції McDonald’s (MCD) впали приблизно на 32% від початку березня. За той самий період дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла майже рівно на ті самі 32%.
Обліковий запис Mr. Derivatives у X поділився графіком цієї закономірності, використавши дані станом на 28 вересня. Том Лі з Fundstrat відповів, що не розуміє, чому дві лінії рухаються в протилежних напрямках.
Акції McDonald’s і дохідність 10-річних облігацій рухаються в протилежних напрямках
Mr. Derivatives наклав графік індексу дохідності 10-річних казначейських облігацій Чиказької біржі опціонів (Cboe) (TNX) на графік акцій McDonald’s, починаючи від початку березня. У результаті лінії нагадують одну лінію та її відображення в дзеркалі.
До 28 вересня дохідність зросла приблизно з 4% до 5,24% — найвищого рівня за 19 років. За той самий період акції McDonald’s подешевшали з пікового значення понад $340 до $233,60. Обидві зміни становлять приблизно 32%, але в протилежних напрямках.
Останній період виглядає ще дивніше. Дохідність зростала у 19 із 23 останніх торгових сесій, додавши 14%. Тим часом акції McDonald’s падали у 19 із цих сесій, втративши 14%.
Лі відповів на
«Цікаво. Не зовсім розумію, чому $MCD має негативну кореляцію з дохідністю. Але все одно цікаво»
Том Лі, співзасновник і керівник відділу досліджень Fundstrat Global Advisors, у X
Три теорії, які можуть пояснити дзеркальне відображення
Перша теорія зосереджується на ставках. Згідно зі звітом компанії за перший квартал, довгостроковий борг McDonald’s становить близько 40 мільярдів доларів, тож вищі дохідності можуть збільшити витрати на запозичення. Дивідендна дохідність акцій також становить приблизно 3% — значно менше, ніж дохідність казначейських облігацій США.
Друга теорія — фінансовий тиск на споживачів. Bloomberg повідомляє, що відвідувачі, які стежать за витратами, невдоволені цінами в меню. McDonald’s також очікує, що цього кварталу продажі у США знизяться.
Третя версія вказує на Федеральну резервну систему, яка, за даними Schwab, у вересні вперше з 2023 року підвищила ставки. Відтоді дохідності, що сягнули максимумів за кілька років, могли тиснути на акції споживчого сектору.
Збіг може бути здебільшого випадковим
Однак жодна з цих теорій не пояснює настільки точного збігу. Обидві лінії рухалися в одному напрямку близько семи місяців, а будь-які два трендові ряди можуть здаватися дзеркальними відображеннями. Статистики називають це хибною кореляцією.
Важливі й новини компанії. Після Дня інвестора 23 вересня акції McDonald’s за три торгові сесії впали більш ніж на 6%. Це падіння припадає на 23-денний період.
Отже, чесна відповідь — чіткого пояснення немає. Розворот дохідностей допоміг би перевірити цю закономірність. Якщо акції McDonald’s продовжать падати, а дохідності знижуватимуться, зв’язок видаватиметься випадковим збігом.
Джерело: BeInCrypto
