Зростання ставок і цін на нафту тисне на фондовий ринок, а учасники інвестиційного комітету CNBC розійшлися в думках щодо того, як реагувати. Стів Вайс збільшує частку готівки, тоді як Джим Лебенталь залишається повністю інвестованим.
Учасники комітету — група керівників інвестиційними фондами в програмі CNBC Halftime Report — обговорили, як розмістити активи на тлі зростання дохідності казначейських облігацій США та цін на нафту марки Brent.
Як зростання ставок і цін на нафту впливає на акції
У понеділок дохідність 10-річних казначейських облігацій США сягнула 5,27% — найвищого рівня з 2007 року. Нафта марки Brent, світовий еталонний сорт, торгувалася вище 105 доларів за барель.
Це поєднання тисне на акції трьома способами.
- Оцінки вартості: Вища дохідність робить облігації привабливішими й знижує суму, яку інвестори готові платити за майбутні прибутки.
- Чутливі до ставок сектори: Нерухомість, комунальні послуги, споживчий сектор і фінансова галузь зазвичай першими відчувають вплив вищої вартості запозичень.
- Інфляція: Дорога енергія може змусити Федеральну резервну систему довше зберігати жорсткішу монетарну політику.
Як інвестиційний комітет розміщує активи у своєму портфелі
Ці чинники спонукали інвестиційний комітет CNBC вдатися до різних кроків у своїх портфелях, щоб упоратися з цим непростим для акцій періодом. Вайс продав акції Cisco (CSCO) і скоротив позицію в Meta Platforms (META). Він тримає близько 25% активів у грошових коштах і каже, що ця частка може зрости.
Тим часом у понеділок акції Meta впали на 4,8% після майже 13-відсоткового зростання попереднього тижня.
«Але, послухайте, немає жодних причин, щоб дохідність 10-річних облігацій знижувалася».
Стів Вайс, засновник і керуючий партнер Short Hills Capital Partners, на CNBC
Він вважає, що рівень 5% є підтримкою для дохідності 10-річних облігацій, і бачить чіткий шлях до 6%.
Вайс стверджує, що дохідність не має причин знижуватися, поки ціни на нафту залишаються високими, адже Іран зацікавлений у подальшому зростанні цін на нафту. Він не бачить причин вкладати кошти в акції, якщо тільки вони не стануть очевидно вигідною покупкою.
Натомість Лебенталь із Cerity Partners стверджує, що зростання прибутків може й далі підштовхувати акції вгору. За його словами, прогнозний коефіцієнт «ціна/прибуток» ринку цього року знизився приблизно з 22 до 18,5. Утім, вважає він, зростання прибутків виправдовує такий рівень.
Ще один член комітету описав чіткі низхідні тренди в секторах нерухомості, комунальних послуг, споживчих товарів не першої необхідності та фінансів. За його словами, багато інвесторів очікували, що ціни на нафту знизяться до проміжних виборів.
Що може змінити картину
Нафта є ключовим чинником, а переговори про відновлення судноплавства через Ормузьку протоку не привели до угоди. Однак падіння цін на нафту може послабити тиск.
Стратег Turtle Creek Девід Спіка вважає, що акції можуть зрости на 5–10% до кінця року, якщо ціни на нафту й далі падатимуть. Том Лі з Fundstrat стверджує, що вищі витрати на позики сильніше вдарять по слабших компаніях.
Сезон звітності покаже, чи зможе зростання прибутків компенсувати дохідність 10-річних облігацій понад 5%.
Джерело: BeInCrypto
