Рік Рідер із BlackRock скорочує вкладення в акції. Він каже, що облігації високої кредитної якості з дохідністю 7–8% тепер привабливіші за акції, від яких він очікує дохідності 10–12%.
Рідер — директор із глобальних інвестицій у сфері інструментів із фіксованою дохідністю в BlackRock, де він керує активами на суму близько 2,4 трлн доларів. В ефірі програми Yahoo Finance Sozzi Unleashed він говорив про дохідність 10-річних казначейських облігацій США, яка перевищила 5%.
Чому дохідність казначейських облігацій США має значення
Дохідність 10-річних облігацій — це відсоткова ставка, за якою уряд США позичає кошти на десятирічний строк. Вона впливає на ставки за іпотекою та корпоративними кредитами, а також на ціни акцій.
Цього місяця вона вперше з 2007 року перевищила 5%. За даними TradingView, 26 вересня вона становила 5,167%, а дохідність 30-річних облігацій сягнула 5,49%.
16 вересня Федеральна резервна система підвищила ключову ставку до 3,75–4% — уперше за понад три роки. Рідер назвав цей момент «не кризою, але сигналом, що змушує замислитися».
Рідер оцінив акції на B-мінус — нижче, ніж оцінював їх уже тривалий час. Він і далі позитивно ставиться до виробників чипів і компаній у сфері пам’яті та зберігання даних, де бачить накопичені замовлення. Однак вищі реальні процентні ставки та сповільнення зростання ШІ тиснуть на решту ринку.
Фонд дохідних інвестицій, яким він керує, має дохідність 7,2% і кредитний рейтинг A-мінус. У ньому також є облігації, строк погашення яких настає або умови яких переглядаються протягом трьох років, що обмежує збитки, якщо ставки продовжать зростати. Крім того, він продав частину іпотечних облігацій, які дешевшають зі зростанням ставок.
Дохідність уже підштовхує ставки за іпотекою до 7,45%. Рідер сказав, що ринок житла «застиг».
Скільки коштувало б чергове підвищення ставки ФРС
Рідер стверджував, що ФРС не повинна підвищувати ставки. Та він очікує ще одного підвищення. Він попередив, що це збільшить витрати США на обслуговування боргу.
«Кожні 100 базисних пунктів зміни коштують уряду США від 130 до 150 мільярдів доларів», — сказав він в інтерв’ю.
Сто базисних пунктів — це один відсотковий пункт.
Не всі вважають, що висока дохідність шкодить акціям. Том Лі з Fundstrat стверджує, що зростання дохідності сприяє сильним компаніям.
Рідер додав, що коли дохідність 10-річних облігацій починає рік на рівні 5%, їхня дохідність за наступний рік у середньому становила близько 9,5%. Попри це, він порадив не поспішати з інвестиціями зараз. Він указав на сильне економічне зростання, війну та значні нові державні запозичення.
Тепер він стежить за звітами про зайнятість, шукаючи ознаки сповільнення зростання економіки США. За даними моніторингу BlackRock у реальному часі, темпи зростання становлять від 6,5% до 7%.
Джерело: BeInCrypto
