Аналітики JPMorgan на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу заявили в записці цього тижня, що біткоїн (BTC) може отримати більше цінової підтримки, ніж золото, якщо попит на хеджування на ринку ETF послабне, а короткий інтерес до iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock перебуває поблизу максимуму року.
Співвідношення відкритого інтересу за путами й колами в IBIT вище, ніж у SPDR Gold Shares ETF (GLD), що аналітики трактують як активніше хеджування довкола біткоїна, тоді як короткий інтерес до GLD нижче історичного середнього.
Біткоїн проти золота
Попри нещодавні припливи й нарощування позицій за ф’ючерсами, біткоїн і далі стикається зі скептичнішим позиціюванням, ніж золото, ідеться в записці. Крім того, за даними FINRA, зібраними MarketBeat, коротка позиція за IBIT на дату розрахунків 31 серпня становила 45,9 млн акцій — максимум 2026 року і на 23,8% більше, ніж 37,1 млн двома тижнями раніше.
Позиція дорівнює 3,53% акцій у вільному обігу, і для її закриття знадобилося б 0,6 дня середнього торговельного обсягу фонду — близько 53 млн акцій. Наприкінці березня коротка позиція становила близько 13 млн акцій — мінімум року.
Згідно із запискою, і біткоїн-фонди, і фонди золота отримали припливи після засідання Федеральної резервної системи наприкінці липня, коли повернулася торгівля на знеціненні. Почасти тому ралі підняло біткоїн до $80 000, а золото — майже до $4 600 за унцію: інвестори перекладалися в дефіцитні активи на тлі побоювань щодо бюджету США.
Однак за останній тиждень імпульс згас: реальна дохідність облігацій зросла, а Сенат не просунув закон CLARITY у процедурному голосуванні, яке не набрало потрібних 60 голосів, написали аналітики. Золоті ETF відіграли всі відтоки початку року, ідеться в записці, а біткоїн-фонди повернули приблизно половину.
Команда Панігірцоглу вже проводила порівняння біткоїна із золотом. У лютому, коли криптоактиви були під тиском, аналітики оцінили скориговане на волатильність порівняння із золотом у $266 000 за біткоїн — за їхніми словами, «нереалістична ціль на цей рік», яка, втім, «показує потенціал зростання в довгостроковій перспективі, щойно негативні настрої розвернуться».
У четвер біткоїн торгувався біля $76 500, майже не змінившись за останні 24 години, за даними CoinGecko.
Потоки в ETF різко коливаються
Крім того, американські спотові біткоїн-ETF цього місяця різко коливалися: 1 вересня відтік становив $236 млн, а 3 вересня приплив сягнув $731 млн — найкращий день із січня, причому на один IBIT припало близько $454 млн.
Чисті активи фондів на початку вересня становили $103,3 млрд — близько 6% ринкової капіталізації біткоїна, за даними SoSoValue.
Source: CryptoPotato
