Solana (SOL) подешевшала приблизно на 20% за місяць, а довгострокові власники продовжують переводити монети на біржі для продажу — і все ж ончейн-обсяги зросли приблизно на 39%. Основний внесок у це зростання дають лаунчпади мемкоїнів і безстрокові ф’ючерси.

Притоки на біржі вказують на стійкий тиск продавців

Метрика exchange net position change, яка відстежує чистий приплив і відплив токенів на біржах, різко зросла цього місяця: вище значення означає, що на біржі надходить більше монет, ніж залишає їх. 11 червня показник був близько 57 336 SOL, а до 25 червня досяг приблизно 1 410 650 SOL — зростання приблизно у 25 разів, або близько 2400%.

Переказ монет на біржі може вказувати на підготовку до продажу, адже саме там відбувається більшість продажів. Стійке зростання протягом двох тижнів свідчить, що тиск накопичується, а не зводиться до разового розпродажу.

Активність мережі зростає, поки ціна падає

Обсяг на DEX Solana — доларова вартість усіх свопів на децентралізованих біржах мережі — розповідає протилежну історію: семиденне середнє тримається близько $1,73 млрд на добу, приблизно на 39% вище за $1,24 млрд місяцем раніше.

Комісії мережі — те, що користувачі платять за транзакції, — також лишаються стабільними: близько $7,2 млн за добу і $200 млн за 30 днів. Стійкі комісії вказують на справжній попит на блокспейс.

Тут розбіжність помітна найкраще: TVL Solana, тобто вартість активів у DeFi-застосунках мережі, знизилася приблизно на 13%, до $4,74 млрд. Але більша частина цього падіння відображає подешевілий SOL, а не виведення коштів користувачами, оскільки заблокована вартість переважно номінована в SOL. Активність зростає, а заблокована вартість падає.

Хто забезпечує обсяги

Основну частину обсягу несуть кілька децентралізованих бірж. За активністю за 24 години вирізняються:

• BisonFi, пропрієтарний AMM маркетмейкера, — близько $359 млн;
• Orca, усталений AMM Solana, — $329 млн;
• AlphaQ, новіший протокол маршрутизації свопів, — $241 млн, випереджаючи Meteora та Raydium, у яких приблизно по $151 млн.

Сам склад списку заслуговує на увагу: поряд зі звичними Orca та Raydium торгуються маловідомі BisonFi та AlphaQ, і такі обсяги в нових майданчиків порушують питання, наскільки вони органічні.

Дані щодо комісій показують, за що реально платять користувачі: лідирують мемкоїнові та торгові застосунки — PumpSwap збирає близько $1,29 млн на добу, pump.fun — близько $0,73 млн, випереджаючи біржу безстрокових контрактів Jupiter і торговий термінал Axiom.

Звідси й головний висновок: мережу використовують активніше, ніж можна припустити за падінням ціни, але основне навантаження створюють нові майданчики та потік мемкоїнів. Чи відображає цей бум довгостроковий попит — лишається відкритим питанням, поки власники продовжують продавати.

Джерело: BeInCrypto