Strategy знову купує біткоїн (BTC), але, за словами президента і генерального директора Фонга Ле, це рішення майже не пов'язане з тим, на якому рівні перебуває ціна біткоїна.

Ле заявив, що математика, яка стоїть за відновленими покупками Strategy, зводиться до вартості капіталу, а не до вибору моменту для входу на ринок.

Чому купівля біткоїна залежить від вартості капіталу

Відновлення покупок біткоїна компанією Strategy відбулося після 10-тижневої паузи, витраченої на зміцнення балансу. Ле порівняв цей розрахунок із фінансуванням будівництва дата-центру.

За його словами, вартість землі та енергії зросла, тоді як вартість залучення капіталу залишилася низькою.

«Ми насправді не ухвалюємо рішення щодо біткоїна, прив'язані саме до його ціни».

Фонг Ле, президент і генеральний директор Strategy

За його словами, ця схема працює лише тоді, коли продаж акцій або боргових зобов'язань коштує дешевше, ніж очікувана дохідність біткоїна. За словами Ле, цього року Strategy посіла четверте місце серед публічних компаній за обсягом залученого акціонерного капіталу, поступившись лише SpaceX, Google та Intel.

Чому Strategy все ж іноді продає

Ле відкинув думку, що Strategy лише накопичує біткоїн, назвавши це «двосторонньою стратегією». Раніше цього року компанія продала близько 7000 BTC — менш ніж 1% своїх запасів — щоб профінансувати дивіденди та зворотний викуп акцій.

За його словами, власники боргових зобов'язань та рейтингові агентства очікують від компанії готовності продавати активи в разі потреби. Компанія, яка ніколи не продає, на його думку, не є «повноцінно працюючою».

Ставка на стійкий бичачий ринок

Коментарі Ле свідчать про те, що він очікує продовження зростання біткоїна далеко за межі поточних рівнів. Він заявив, що Strategy продовжуватиме купувати і при $80 000, і при $90 000, і при $100 000, і навіть на історичному максимумі в $130 000, стверджуючи, що сьогоднішні покупки виглядатимуть виправданими, якщо біткоїн пізніше підніметься до $260 000.

«Я не передбачаю, що ми просто триматимемо біткоїн, коли ми входимо в те, що я вважаю потужним бичачим ринком».

Фонг Ле, президент і генеральний директор Strategy

Ця переконаність також стоїть за боротьбою Strategy проти пропозиції про виключення з індексу MSCI. MSCI — провайдер індексів, чиї бенчмарки визначають потоки пасивних фондів.

Ця пропозиція виключила б компанії з великими резервами біткоїна, і Ле назвав її дискримінаційною.

Він стверджує, що біткоїн функціонує як операційний актив на балансі Strategy, а не як пасивний актив. Ця відмінність може визначити, чи залишиться Strategy в індексах MSCI, коли рішення буде винесено 16 жовтня.

Source: BeInCrypto