Найбільші торгові деск Волл-стріт перейшли до захисної стратегії з початком вересня. Інвестиційний комітет CNBC вчинив навпаки. Жоден з його чотирьох членів не планує продавати.

Розбіжність виникла в момент, коли ринок акцій вступає в місяць після 27 рекордних закриттів цього року. Вересень також залишається найслабшим місяцем календаря.

Чому Волл-стріт купує захист

Скотт Рубнер керує стратегією з акцій та похідних інструментів на акції в Citadel Securities, раніше працював у Goldman Sachs. У його записці від 31 серпня зазначено три моменти.

• Сезон звітності завершено.

З початку року по серпень компанії схвалили зворотний викуп акцій на суму понад $1,1 трлн. З 12 вересня ці покупці замовкають.

• Роздрібні інвестори теж відходять убік.

Дані Рубнера показують, що у вересні спостерігається найслабша за рік купівля на просадках. Купівлі в дні падіння йдуть майже вдвічі повільніше звичайного темпу.

• Хеджування дешеве.

VIX закрив серпень на позначці 14,4 — друге найнижче закриття з грудня 2025 року.

«Використовуйте силу ринку, щоб трохи скоротити експозицію і додати недорогий захист на цей період», — зазначив він.

За ним пішли й інші: торговий деск JPMorgan перейшов до нейтральної позиції. Wells Fargo став обережнішим через побоювання, що витрати на ШІ досягли піку.

Ще кілька тижнів тому обидва банки були значно більш «бичачими», коли JPMorgan підвищував прогнози по S&P на тлі зниження попиту на хеджування.

Чому комітет не продає

• Джо Терранова, Virtus Investment Partners

Momentum-акції просіли на двозначну величину цього кварталу, тоді як якісні акції зросли на 1,5%. За його словами, ринку є куди «приземлитися», тому він поки не стане ведмежим.

• Стефані Лінк, Hightower

Вона не намагається вгадати рух місяця. Будь-яка просадка стає для неї можливістю наростити позиції, які вона формує. Вартісні акції обійшли акції зростання на 14% цього року.

• Джейсон Снайп, Odyssey Capital Advisors

Він називає себе довгостроковим інвестором, а не тактичним трейдером. Слабкий період — це якраз час, коли він нарощує позиції.

• Джош Браун, Ritholtz Wealth Management

Momentum-фактор досяг піку 22 червня і відтоді впав на 13,7%. За його словами, ця ротація вже відбулася. Торгівля за календарем лише створює оподатковуваний прибуток.

Підписуйтесь на нас у X щоб отримувати останні новини в реальному часі

Утім, статистика м'якша, ніж репутація місяця: з 1950 року вересень в середньому коштував індексу S&P 500 лише 0,6%. Місяць закривався в плюсі 34 рази з 75.

Економіка теж тримається. Кількість відкритих вакансій у липні залишилася на рівні 7,3 млн, повідомило у вівторок Міністерство праці.

Біткоїн (BTC) проходить таку саму перевірку. У вівторок BTC торгувався близько $77 130, знизившись більш ніж на 2% за останні 24 години. Обидва ринки несуть на собі слабку сезонність вересня.

Дески платять за страховку. Комітет чекає на розпродаж.

Source: BeInCrypto