Біткоїн (BTC) щойно показав найсильніше триденне ралі з 2023 року, і два помітні інвестори тепер кажуть, що цей рух відображає те, як капітал нарешті покидає перегріту ставку на штучний інтелект (ШІ).

Навколо ролі, яку інвестиції в ШІ відіграли на власному ринку біткоїна, було багато спекуляцій. Тепер, із цим ралі й на тлі побоювань щодо бульбашки ШІ, багато хто відзначає, як ротується капітал.

Великі імена тепер підтверджують зсув

Аналітики відзначали цей можливий зсув місяцями, не підтверджуючи, що він відбувається. Дослідницька фірма K33 попереджала в червні, що біткоїн здає позиції, оскільки інституціонали натомість женуться за дохідністю ШІ.

Інвестор Стів Айсман пішов далі в липні, сказавши, що продав свою позицію в Google, щоб скоротити експозицію на ШІ, і попередивши, що весь ринок перетворився на одну переповнену угоду. Потім, наприкінці липня, ветеран макроінвестування Джорді Віссер заявив, що фаза легких грошей ШІ добігає кінця і що наступним виграє біткоїн.

Білл Міллер IV, голова та директор з інвестицій Miller Value Partners, тепер наводить той самий аргумент із новою переконаністю. Його коментарі цього тижня разом із висловлюваннями Віссера позначають два найчіткіші на сьогодні сигнали від названих, усталених інвесторів про те, що ротація зі ШІ в біткоїн активно триває, а не лише теоретизується.

Він указав на дві сили, що стоять за розворотом. Зростаючі сумніви у віддачі від капвитрат на ШІ штовхають «мислячих на довгому горизонті» назад до крипти, сказав він.

Водночас уряди втрутилися двічі за короткий строк. Японія та США підтримали єну наприкінці липня, а Мінфін США минулого тижня заявив, що подвоїть викупи довгострокових облігацій, — крок, який послабив тиск на дохідності й збігся з однією з найбільших хвиль ліквідації шортів, що бачили крипторинки.

Ставка на ротацію і хедж водночас

Міллер стверджував, що біткоїн не просто вбирає капітал, що перетікає зі ШІ. Він представив його як структурний хедж проти державного боргу, зазначивши, що один лише дефіцит бюджету США в $1,8 трлн цього року перевищує всю ринкову капіталізацію біткоїна, — порівняння, покликане показати, як багато нової валюти створюється проти фіксованої пропозиції біткоїна.

Міллер сказав це, доводячи, що інвестори продовжують повертатися до твердіших, прозоріших форм грошей упродовж ринкових циклів.

Ця подвійна трактовка — тактична ціль ротації та довгостроковий хедж — перегукується з нещодавніми реакціями на план викупів Мінфіну з боку інших помітних голосів.

Роберт Кійосакі назвав цей крок ще одним раундом кількісного пом'якшення під прикриттям, тоді як Артур Хейс заявив, що придушені дохідності виштовхують капітал з інструментів із фіксованою дохідністю в дефіцитні активи на кшталт біткоїна та золота.

Чи втримається ротація, залежить від того, чи поглибляться звідси побоювання щодо оцінки ШІ, чи зійдуть нанівець. Власний погляд Міллера в тому, що щойно уряди починають втручатися для керування ринковим стресом, вони рідко зупиняються на одному раунді.

Джерело: BeInCrypto