Зараз усі люблять ШІ-акції. Але обрати правильну може виявитися не так просто. Насправді найкращі ШІ-акції 2026 року можуть виявитися не найкращими для утримання в найближчі три роки. Цього року лідирували виробники чипів, але за останній місяць гроші почали перетікати до компаній, яким ще належить довести, що витрати окупаються.
Акції обчислювального сегмента зросли на 64,7% за трекером ротації шарів BeInCrypto за весь період, потім втратили 3,4% за останній місяць, тоді як застосунки та ПЗ підскочили на 22,8%. Тож реальне питання просте: які ШІ-акції здатні перетворити сьогоднішні витрати на завтрашній прибуток.
Розуміння груп
ШІ-угода поділяється на чотири групи, які більше не рухаються разом.
Обчислення — це виробники чипів Nvidia, Broadcom і Micron. Енергетика та інфраструктура — це фірми, які живлять і охолоджують дата-центри, такі як Vertiv, Eaton і Quanta.
Гіперскейлери — це хмарні гіганти Alphabet, Amazon і Microsoft. Застосунки та ПЗ — це фірми, що продають ШІ бізнесу, такі як ServiceNow і Salesforce. Кожна група отримує оплату в різній точці процесу будівництва — і в цьому вся суть.
Які акції показали себе добре у 2026 році та чому?
Група обчислень, виробники чипів, виграла, але виграш був нерівномірним. Micron (MU) — найочевидніший переможець, що додав понад 200% у 2026 році, бо попит на його пам'ять з високою пропускною здатністю — швидку пам'ять, що укладається поруч зі ШІ-чипами, — набагато випередив пропозицію. Broadcom (AVGO) зріс приблизно на 20%, чому допомогли кастомні ШІ-чипи, які він будує для великих хмарних клієнтів. Nvidia (NVDA), найбільша з трьох, додала лише близько 17%.
Це число має значення, бо Nvidia задає тон усій групі. Її виручка від дата-центрів минулого кварталу досягла $75,2 млрд, додавши 92% і в кілька разів перевищивши $10,8 млрд виручки Broadcom від ШІ-напівпровідників. Продажі досі бурхливо зростають, однак акція майже не зрушила, тож інвестори значною мірою вже заклали бум у ціну. Коли найбільше ім'я категорії буксує, легкий прибуток зазвичай згасає разом із ним.
Лідерство до того ж крихке. Кілька великих техфірм розміщують більшість замовлень, тож категорія зростає або падає разом із жменькою бюджетів, а деякі тепер проєктують власні чипи з Broadcom, відкушуючи від домінування Nvidia. 200%-ве зростання пам'яті теж важко повторити. Тож сили, що зробили обчислення переможцем 2026 року, залишають їх і найуразливішими, якщо витрати охолонуть.
Чому витрати тепер вирішують, які ШІ-акції найкращі?
Бо рахунки зростають швидше за дохід. Капвитрати — гроші, які ці фірми витрачають авансом на чипи та дата-центри, — тепер зростають швидше, ніж грошовий потік, що генерує їхній бізнес, за даними керуючої компанії Apollo Global Management. Це залишає менше вільних грошей, а Apollo оцінює сукупні капвкладення в ШІ вище $2,7 трлн між 2025 і 2029 роками. Простіше кажучи, покупці платять зараз за виручку, яка прийде пізніше.
Хочете більше подібних інсайтів? Підпишіться на щоденну розсилку редактора Харша Нотарії тут.
Гіперскейлери перебувають на обох кінцях цієї петлі. Вони беруть на себе капвитрати, а їхня власна хмарна виручка має їх відбити. Якщо ця виручка відстає, затиск залишається не лише з ними, бо ті самі фірми розміщують замовлення на чипи, тож криза одразу перетікає назад до Nvidia, Broadcom і Micron.
Ці витрати тепер важливі й за межами техсектору. Графік, яким поділився фінансовий журналіст Френк Чапарро, показує їхнє зростання з 0,3% ВВП США у 2019 році майже до 3% на рік до кінця десятиліття — рівень, достатньо великий, щоб впливати на ширший ринок.
Група енергетики та інфраструктури має виграти від усього цього будівництва. Vertiv (VRT) виробляє обладнання для живлення й охолодження та підвищила прогноз після зростання продажів на 24%, Eaton (ETN) постачає електричні системи зі зростанням замовлень на 13% і портфелем замовлень на 28%, а Quanta (PWR) підключає об'єкти до мережі.
Однак їхні акції не рухаються разом, бо ці проєкти будуються роками, тож попит реальний задовго до появи виручки. Трекер зі вступу показує групу в плюсі лише на 2% за останній місяць, тож сильний портфель замовлень поки не означає сильну акцію.
Чи є гіперскейлери найкращим ШІ-вибором зараз?
Вони провідний кандидат, бо володіють тим, що будують ці витрати. Чип продається один раз, а хмарний контракт виставляє рахунки роками, тож кожен долар капвитрат продовжує заробляти. Гіперскейлери — це гігантські хмарні компанії Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) і Microsoft (MSFT), які здають обчислювальну потужність в оренду, і ранній доказ — у їхніх хмарних показниках.
Azure від Microsoft зріс на 40%, AWS від Amazon — на 28%, а Google Cloud від Alphabet — на 48% з уже заброньованими майбутніми замовленнями на $240 млрд, що показує: витрати починають конвертуватися у виручку.
Група застосунків і ПЗ — інший кандидат, бо ці фірми перетворюють ШІ на підписки, які подовжуються й зростають щороку.
ServiceNow (NOW) подолала $1 млрд підписаних контрактів на свої ШІ-продукти, а Salesforce (CRM) забронювала $1,2 млрд від своїх агентів Agentforce. Втім, не кожен великий витратник однаковий.
Meta (META) витрачає як гіперскейлер, але заробляє переважно на рекламі, тож її віддача залежить від залученості, а не від орендованої потужності, що робить її ставкою іншого роду.
Які акції підходять для 2026 року, а які — для 2029?
Ось простий поділ. Для 2026 року виробники чипів усе ще підходять, поки комплектуючих бракує. Це робить Micron і Broadcom фаворитами, хоча повторення забігу Micron малоймовірне, а пласка акція Nvidia — раннє попередження. Однак для 2029 року перевага зміщується до гіперскейлерів і ПЗ. Але це працює лише якщо їхній ШІ-дохід зростає швидше за їхні витрати.
Погляд аналітика: на основі поточних даних Alphabet і Microsoft виглядають добре позиціонованими для трирічного горизонту. Це пов'язано з тим, що їхні хмарні підрозділи вже конвертують витрати у виручку. Серед ПЗ Salesforce і ServiceNow — імена, за якими варто стежити в міру масштабування їхніх ШІ-контрактів.
Втім, це висновок, а не гарантія. Якщо попит на чипи повернеться з ревом, а гроші знову стануть у дефіциті, лідери 2026 року протримаються довше. У будь-якому разі переможцем стає компанія, яка перетворює кожен долар витрат на найстійкіший прибуток.
Джерело: BeInCrypto
