Одне число виходить у середу вранці, і Волл-стрит не може домовитися про те, що буде далі. Липневий CPI (індекс споживчих цін) ударить по ринках при тому, що шанси на вересневу ставку Федеральної резервної системи (ФРС) розділені навпіл.

М'яке значення могло б підняти акції, облігації та крипту разом. Високе могло б загнати в кут нового голову ФРС і оживити ставки на підвищення.

Чому липневий звіт з CPI — момент «орел чи решка» для ФРС

Дані CME FedWatch показують 50,1% імовірність того, що ФРС збереже ставку у вересні, і 49,9% імовірність підвищення. Ближче до «мертвої нічиєї» ринки не бувають. Тиждень тому ставки на підвищення стояли близько 58%.

Прогнозисти очікують помірний звіт. Опитування Wall Street Journal серед 15 банків ставить загальну інфляцію за липень у 0,12%, або 3,4% у річному вимірі. Базовий показник, що виключає продукти харчування та енергоносії, бачиться в 0,22%.

Саме ця базова цифра — справжній тест. Місячні значення на рівні 0,2% чи близько нього вкладаються в шлях назад до цілі ФРС у 2%. Усе вище — ні.

Ставки підскочили після того, як липневий звіт з ринку праці показав, що економіка втратила 23 000 робочих місць. Проте не кожен деск очікує посилення політики. Головний економіст Wells Fargo бачить, як ФРС утримує ставки впродовж 2026 року.

Угода «Золотоволоски» чи угода «стагфляція»

HSBC очікує друге поспіль м'яке значення — після того як у червні загальні ціни впали на 0,42%. У цьому випадку банк бачить падіння дохідностей та згасання ставок на підвищення. Ризикові активи повернули б своє тло «Золотоволоски».

Тверда цифра перевертає сценарій. Базова інфляція за бажаним ФРС індикатором сягнула 3,3% у червні проти 2,8% роком раніше. При цьому дохідності 30-річних держоблігацій уже перебувають поблизу найвищого рівня з 2007 року.

«Цей тиждень відповідає на одне питання: економіка США дає тріщину чи просто остигає?» — заявив Нік Пакрін, попередивши, що високі дані підживлюють угоду «стагфляція».

Нафта — джокер. Сировина зросла у вівторок, поки переговори США та Ірану щодо Ормузької протоки застопорилися, штовхнувши дохідність 10-річних держоблігацій до 4,699%. Потім вона сповзла нижче $88 на повідомленнях про прогрес у переговорах Оману та Ірану.

Крипта вже торгує цю напругу. Bitcoin (BTC) переходив із рук у руки близько $64 302 у вівторок, додавши 0,8% за 24 години, за даними BeInCrypto Markets.

Жорсткі промови Кевіна Ворша тепер на кону

Голова ФРС Кевін Ворш зробив зниження інфляції своєю фірмовою обіцянкою. Однак його липнева пресконференція залишила інвесторів невпевненими, що він діятиме. Довгострокові дохідності зростали, поки він говорив.

Його комітет неспокійний. Троє посадовців ФРС минулого місяця висловилися проти на користь підвищення. Щонайменше шість голосуючих сигналізували, що могли б підтримати посилення, якщо інфляція залишиться твердою. Президент Трамп, який призначив Ворша, тим часом наполягав на нижчих ставках.

Календар теж його стискає. Наступне засідання ФРС після вересня припадає за лічені дні до проміжних виборів. Пропуск у вересні міг би відсунути будь-яке перше підвищення аж на грудень.

Помірне значення купує Воршу простір, щоб задати порядок денний у Джексон-Голі пізніше цього місяця. Тверде вимушує вибір. Підвищувати — чи спостерігати, як ростуть сумніви. Число в середу вирішить, до якої історії прокинуться ринки.

Джерело: BeInCrypto