Індонезійські акції поступово рухаються назад до території бичачого ринку, і один із найявніших бенефіціарів цього ралі — оператор дата-центрів, чий прибуток накопичується незалежно від того, що далі зробить рупія.
Композитний індекс Джакарти (JCI) піднявся на 20% від мінімуму початку червня. Цей відскок слідує за важким початком 2026 року: індекс усе ще знизився на 25% від початку року, що робить його найгіршим за динамікою великим бенчмарком у світі.
Основи ралі
Банк Індонезії підвищив ставки сумарно на 100 базисних пунктів у травні та червні, MSCI відклав запланований перегляд статусу ринку країни до листопада, а S&P Global Ratings підтвердив суверенний кредитний рейтинг.
Рішення президента Прабово Субіанто скоротити дорогу програму безкоштовного харчування також послабило побоювання бюджетного сповзання. Економіка Індонезії зросла на 5,29% у річному вимірі в другому кварталі, перевершивши медіанну оцінку в 5,14% в опитуванні Bloomberg.
Це тло — макрополегшення, а не обов'язково структурний бичачий аргумент.
DCI Indonesia — там, де дві історії зустрічаються.
Де вписується DCI Indonesia
DCI Indonesia — найбільший публічний оператор дата-центрів країни — здобула вигоду з буму ШІ-інфраструктури, і її результати за першу половину показують, чому інвестори продовжують її купувати крізь потрясіння ширшого ринку. Чистий прибуток зріс на 18,7% у річному вимірі до 732,53 млрд рупій ($44 млн), тоді як виручка піднялася на 33,2% до 1,77 трлн рупій, зумовлена майже повністю послугами колокації, що склали 94,5% від загального обсягу.
Лише 2,1% цієї виручки прийшло від афілійованих сторін, а отже, зростання відображає справжній попит третіх сторін, а не внутрішні угоди.
Компанія також почала розміщувати частину свого балансу в Patriot Bond — борговому інструменті, випущеному Danantara, суверенним фондом добробуту Індонезії, з купоном 2%. Це вкладення тепер становить 6,3% сукупних активів — значно вище історичної алокації DCI в ринкові цінні папери.
Будівництво ШІ в Азії
Попит, який захоплює DCI, вкладається в ширший регіональний зсув. ШІ-будівництво Південно-Східної Азії дедалі частіше стає історією фізичної інфраструктури, а не програмної, за словами керівників United Overseas Bank, а попит на чипи пам'яті, пов'язаний із ШІ, уже призвів до рекордного зростання прибутку Samsung в інших частинах регіону.
Goldman Sachs тим часом відзначив інвестиції у ШІ як драйвер, що перебудовує азійські ринки, хоча примітно не поширив цей оптимізм на рупію.
Цей розрив — регіональний бум ШІ-інфраструктури, який Goldman поки не приписує валюті Індонезії, — варто відстежувати. Власна ціна акцій DCI усе ще знизилася приблизно на 18,6% за минулий рік навіть після відскоку цього року, а отже, її прибуток зростав швидше, ніж її акція, — протилежність тому, що зазвичай відбувається, коли ралі обганяє фундаментальні показники.
Чи достатньо цього поєднання — реального зростання прибутку, що обганяє обережну ціну акцій, — щоб потягнути за собою більшу частину ринку Джакарти, залишається відкритим питанням на решту 2026 року.
Джерело: BeInCrypto
