Tether (USDT) залишив Європу, замість того щоб дотримуватися її правил для стейблкоїнів. Тепер в одного з топ-менеджерів Circle з'явилася ідея, яка може його повернути.

Ця ідея називається еквівалентністю. Вона дозволяє ЄС визнавати домашні правила, яких компанія вже дотримується, без потреби випускати окрему монету для ЄС.

Чому більшість стейблкоїнів оминають Європу

MiCA — це звід правил ЄС для криптовалют. Його положення про стейблкоїни набули чинності в остаточний термін 1 липня.

У зводі правил є одна велика прогалина. Він не дає ЄС можливості визнавати домашні правила іноземного емітента.

Тому будь-яка компанія, яка бажає працювати з користувачами ЄС, спершу має створити ліцензовану компанію в ЄС. Патрік Хансен, керівник Circle з політики в ЄС, називає це важким шляхом входу.

За його оцінкою, близько 99% стейблкоїнів створюються за межами ЄС. Це означає, що правила охоплюють лише незначну частину ринку.

«Еквівалентність стає привабливою альтернативою моделі множинної емісії, яка наразі є єдиним можливим регуляторним шляхом для цих глобальних стейблкоїнів у межах MiCA», — заявив Хансен.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати останні новини щойно вони з'являються

Як це може повернути Tether

Tether — найбільший стейблкоїн. Його поточна ринкова вартість становить близько 184 мільярдів доларів. MiCA зобов'язує великих емітентів тримати щонайменше 60% забезпечення в банках. Tether зберігає більшу частину своїх коштів у державному боргу США. Тому він дозволив біржам ЄС відмовитися від USDT, замість того щоб змінювати свою стратегію.

Еквівалентність змінила б ситуацію. ЄС міг би замість цього визнати домашні правила Tether. USDT тоді міг би повернутися без окремої монети для ЄС.

Але чиї домашні правила? Tether тепер базується в Сальвадорі. Він не пройшов перевірку на відповідність новому закону США про стейблкоїни. Він навіть створив окрему монету для США замість того, щоб змінювати USDT. Швидке повернення виглядає малоймовірним.

USD Coin (USDC) пішов іншим шляхом. Він отримав французьку ліцензію у 2024 році та залишився. Circle уже працює в межах MiCA, тому зміна допомогла б її конкурентам більше, ніж їй самій.

Старий інструмент для нової проблеми

Еквівалентність — не новина. ЄС уже визнає іноземні правила у страхуванні, банківській справі та інших сферах.

Таким чином він схвалив клірингові палати Великої Британії у січні 2025 року. Просто він ніколи не робив цього для стейблкоїнів.

Це означало б зміну MiCA. Найкращий шанс — перегляд, який ЄС розпочав у травні 2026 року.

Політично це непросто. Більшість великих стейблкоїнів прив'язані до долара США, і ЄС ставиться до цього насторожено. Його центральний банк навіть тестує цифрове євро.

Наразі двері залишаються зачиненими. Перегляд покаже, чи хоче ЄС їх відчинити.

Джерело: BeInCrypto