У п’ятницю біткоїн тримався близько $65 000 після зростання майже на 4% за минулий місяць. Нові дані свідчать, що ринок, можливо, більше не стикається з нескінченним ризиком зниження.

Ба більше, коефіцієнт Шарпа біткоїна впав до -23, що, за словами криптоаналітика Алі Мартінеса, є рівнем, який може стати оптимальним вікном для спотового накопичення.

Виснаження продавців

Коефіцієнт Шарпа вимірює обсяг дохідності, що генерується на кожну одиницю ризику чи волатильності. Якщо додатне значення вказує на те, що дохідність перевищила ризик, то від’ємне відображає періоди серйозних просідань для інвесторів. Мартінес пояснив, що поточне значення -23 вказує на глибоке виснаження продавців, а не на необмежене зниження, що створює «асиметричну» точку входу за співвідношенням ризику та винагороди для довгострокових інвесторів у BTC.

Він додав, що аналогічні стиснення коефіцієнта Шарпа у 2015, 2019 та 2022 роках збігалися з фінальними фазами капітуляції ведмежого ринку.

Раніше Мартінес виявив рідкісну технічну конфігурацію на місячному графіку біткоїна, яка історично з’являлася поблизу завершення попередніх ведмежих ринків. Хоча ончейн-метрики, такі як MVRV та CVDD, усе ще вказують на можливий мінімум циклу в діапазоні від $40 000 до $50 000, Мартінес зазначив, що поєднання трьох технічних індикаторів — RSI близько 43,65, CMO близько -71 і тест 50-місячної ковзної середньої — історично виникало поблизу великих ринкових мінімумів.

Схожу думку висловила і компанія Grayscale, заявивши, що ринкове дно BTC може визначатися більшою мірою макроекономічними умовами, ніж традиційним чотирирічним циклом.

Хоча модель циклу припускає, що біткоїн може досягти дна близько вересня чи жовтня, керуюча компанія стверджувала, що актив подорослішав і дедалі більше зазнає впливу ширших економічних тенденцій, включно з політикою Федеральної резервної системи США та реальними процентними ставками. На думку Grayscale, якщо ФРС утримається від подальшого підвищення ставок, а економічне зростання залишиться стійким, BTC, можливо, вже досяг свого мінімуму.

Бар’єр у $75 тис.

Проте не всі в цьому переконані. Наприклад, трейдер Arді заявив, що йому потрібно було б побачити пробій активу вище $75 000, перш ніж розглядати мінімум у $57 000 як остаточне дно поточного ринкового циклу.

Трейдер стверджував, що $75 000 являють собою лінію шиї патерну «подвійне дно» попереднього діапазону, і повернення цього рівня стало б найранішою ознакою того, що низхідний тренд вищого таймфрейму від $126 000 починає втрачати силу. Але навіть у цьому разі, на думку Arді, самого лише пробою було б недостатньо.

Він сказав, що BTC також мав би або втримати тривале ралі, або кілька місяців торгуватися в боковику, аналогічно лютневому ралі, давши час зміцнити аргументи на користь того, що сформувалося стійке дно. Наразі Arді вважає, що наявні дані все ще свідчать проти такого сценарію. Він додав, що біткоїн не пройшов «справжню» фазу формування дна чи пізню стадію капітуляції, а натомість продовжував «повільно сповзати вниз».

Він також зазначив, що визнання $57 000 мінімумом циклу означало б «найдрібнішу» просадку ведмежого ринку за всю історію спостережень і досягнення дна приблизно на три місяці раніше, ніж у попередніх циклах, попри те що ширша структура ринку залишається ведмежою.

Джерело: CryptoPotato