Біткоїн (BTC) закрив найгірший місяць із червня 2022 року, втративши 20,48% на тлі стиснення попиту та загального відходу інвесторів від ризику. Водночас одразу три ончейн-індикатори свідчать про поглиблення капітуляції та перші ознаки виснаження продавців.

Santiment: відтоки з ETF близькі до капітуляційних

Аналітична фірма Santiment повідомила, що з 6 травня сукупний чистий відтік із біткоїн-ETF становив $8,475 млрд. Проте сама компанія вважає потоки у фонди радше індикатором настроїв, ніж провісником обвалу: із часом ціна часто йде проти очікувань натовпу.

«Що довшою стає серія відтоків із BTC, то впевненіше можна назвати цей період фрустрацією, страхом і капітуляцією роздрібних інвесторів, а не новим приводом для паніки», — зазначили в Santiment.

На думку фірми, масові погашення означають, що слабкі руки вже вийшли з ринку, а затяжний відтік лише посилює аргумент на користь того, що біткоїн наближається до «зони ймовірного дна».

Збиткова пропозиція сигналізує про стрес

Дані Glassnode вказують у тому самому напрямі: близько 10,83 млн BTC зараз перебувають у збитку проти 9,22 млн у прибутку. Це одне з найрізкіших падінь частки прибуткової пропозиції за поточний цикл.

Історично, зазначає Glassnode, момент, коли збиткова пропозиція перевищує прибуткову, збігався з фінансовим стресом і масовою капітуляцією нових учасників ринку. Довгострокові власники при цьому повернулися до накопичення. Втім, фірма попереджає, що фінальний сплеск волатильності через капітуляцію виключати не можна.

«Дані вказують, що біткоїн переходить від фази розподілу до фази накопичення, але підтвердження поки немає. Хоча фундамент для довгострокового відновлення поступово формується, ринку, можливо, доведеться спершу пройти фінальну перевірку переконаності, перш ніж складеться стійкий висхідний тренд», — ідеться у звіті Glassnode.

Net UTXO Supply Ratio на рівнях ведмежого ринку 2022 року

Аналітик Darkfost звернув увагу на третій сигнал — коефіцієнт Net UTXO Supply Ratio.

«Цей показник уже тиждень залишається від’ємним і щойно досяг −0,075, що відповідає сигналу на купівлю. Востаннє таке було наприкінці 2022 року, саме на завершенні ведмежого ринку», — написав він.

Аналітик уточнив, що сигнал не визначає дно, але дедалі більше індикаторів досягають екстремальних значень — на його думку, це свідчить, що біткоїн «входить у справжню фазу знецінення».

«У нас уже є кілька сигналів, що вказують на виснаження продавців. Наступний крок — відновлення попиту, і це може забрати час», — додав Darkfost.

Обережність не завадить

Повністю розслаблятися зарано. BeInCrypto нагадує, що Coinbase Premium у біткоїна пішов у від’ємну зону в середині січня біля $95 583, а до 24 лютого BTC обвалився на 33%, приблизно до $64 100. Поточна серія від’ємних значень довша. Якщо премія залишиться нижче нуля, січневий прецедент указує на збереження ризику зниження.

Джерело: BeInCrypto