Tom Lee вважає, що «трейд на ШІ» змінює напрям. Він указує на те, що Ethereum (ETH) за цей місяць випередив фонд Roundhill Memory ETF (DRAM) на 72% у відносному вимірі, — на його думку, це ознака перетікання «ШІ-грошей» в Ethereum.

У вікні його графіка ETH зріс на 24%, тоді як фонд пам’яті впав на 38%. Лі — співзасновник дослідницької компанії Fundstrat, а тепер очолює BitMine, одного з найбільших власників ETH.

ETH додав 24%, фонд пам’яті втратив 38%

Лі опублікував графік у понеділок. 72% — це зростання в його графіку-відношенні, який ділить фонд BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) на фонд пам’яті. Із 25 червня по 21 липня це відношення піднялося зі 100 до 172.

«Відносна динаміка „AI downstream“ продовжує посилюватися: відносне випередження $ETH над $DRAM за останній місяць зросло до 7 200 базисних пунктів, або 72 відсоткових пунктів, — $ETH додав +24% проти падіння ETF $DRAM на -38%».
Tom Lee

ETF DRAM — новий. Roundhill запустив його у квітні як перший фонд, побудований виключно на виробниках чипів пам’яті. За даними джерела, лише на SK Hynix і Samsung припадає близько 41% фонду.

Інвестори швидко вклалися. Фонд залучив $6,5 млрд за 27 торгових днів — найшвидший запуск ETF в історії. Він досяг піку $81,34 перед падінням. Зниження на 38% Лі відлічує від 25 червня.

Тим часом ETH торгується близько $1 921, додавши 1,5% за день. За даними рейтингів BeInCrypto, за 30 днів ETH зріс на 10,9%. Більші 24% Лі відлічує від 25 червня, де починається його графік.

Водночас ETH усе ще на 61% нижче за пік серпня 2025 року у $4 946. Тобто переможець цього трейду поки лише вибирається з власної ями.

Чи перетікають гроші зі ШІ в Ethereum — чи це просто «скидання» пам’яті?

Аргумент Лі простий: Волл-стрит будує на Ethereum, а не просто торгує ним. Він указує на токенізований фонд BlackRock BUIDL і на Robinhood Chain, який платить комісії в ETH. Це, на його думку, живить інституційний бичачий сценарій Ethereum.

Він також порівнює ETH з Amazon, чиї акції трималися близько $6 дванадцять років, перш ніж ринок компанії виріс. Великі гаманці поки схиляються на його бік. Співзасновник BitMEX Arthur Hayes відновив покупки, додавши в понеділок ETH на $2,53 млн.

Утім, історія з пам’яттю не померла. Jefferies очікує, що ціни на пам’ять зростуть приблизно на 50% цього кварталу. Дефіцит настільки великий, що у США подано позов, який звинувачує виробників чипів в організації стрибка цін на DRAM на 700%.

Просідання ETF може виявитися просто «скиданням» після бурхливого зростання. За одну липневу сесію на побоюваннях надлишку пропозиції пам’яті SanDisk втратив 14%, Micron — 5%, а Seagate — 10%.

Одне застереження: BitMine самого Лі тримає 5,77 млн ETH — близько 4,8% усієї пропозиції. Якщо його ставка на ротацію спрацює, він виграє разом із нею.

Що вирішить суперечку? Звіти виробників пам’яті та притоки в Ethereum-ETF найближчими тижнями.

Джерело: BeInCrypto