ЄЦБ, згідно з опитуванням економістів Bloomberg, залишить ставки без змін на засіданні наступного тижня. Але більшість респондентів очікують підвищення на чверть пункта у вересні, коли регулятор отримає свіжі квартальні прогнози, — це підняло б депозитну ставку до 2,5%.

Чому саме вересень

Нафта подорожчала після війни з Іраном, і інфляція в єврозоні у травні прискорилася до 3,2% — максимуму з 2023 року. ЄЦБ відповів підвищенням ставки в червні й став першим центробанком «Великої сімки», який підняв ставку через війну. Другий крок у вересні закріпив би за ним репутацію найжорсткішого регулятора клубу.

Усі опитані Bloomberg економісти сходяться на тому, що наступного тижня ставку не змінять. Втім, гарантій не дає ніхто: ситуація на Близькому Сході лишається рухливою.

«Ключове питання зараз — чи виявиться нове загострення між США та Іраном тимчасовим», — каже Денніс Шен, викладач International School of Management при Технічному університеті Берліна.

За його словами, якщо напруження вдасться втримати в нинішніх межах, це лише зміцнить очікування паузи. Натомість тривалий збій постачання може запустити вторинні інфляційні ефекти й знову тиснути на інфляційні очікування.

Погоджуються не всі.

«Ми не вважаємо вересневе підвищення вирішеною справою… Якщо рух до миру та поліпшення енергопостачання повернуться в колію, ЄЦБ, на нашу думку, може зрештою обійтися без підвищення», — зазначає економіст HSBC Кріс Хер.

Економісти бачать ризики зниження до червневих базових прогнозів регулятора щодо зростання та інфляції на цей рік, але в середньостроковій перспективі очікують загалом збалансованої картини. Медіанний прогноз опитування вказує на перше зниження ставки у вересні 2027 року; четверо економістів, зокрема фахівці Bloomberg, припускають пом’якшення вже у березні 2027-го.

Жорсткішає не лише ЄЦБ

Банк Кореї цього тижня підняв ключову ставку до 2,75% — уперше більш ніж за три роки. Банк Японії у червні довів вартість запозичень до 1%, максимуму майже за 31 рік.

Для ринків важливіша ФРС. М’якші дані щодо інфляції у США різко знизили ставки на найближче підвищення: імовірність липневого кроку впала приблизно з 34,2% тижнем раніше до близько 10,2%, за даними CME FedWatch. Далі картина інша: у вересні — 50,6%, у жовтні — 60,5%, до грудня — 72,8%.

Стійке жорсткішання в основних економіках витягує ліквідність з ринків, а це зустрічний вітер для ризикових активів, зокрема біткоїна (BTC).

Джерело: BeInCrypto